渤海信托-天马酒业蛋白质饲料资源高效利用示范基地项目集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.89分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率较低。融资主体评分为4.27分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入适中，年利润适中。还款来源评分为7.22分，还款来源比较有保障。
        担保措施：第1家担保方为专业担保公司，担保方净资产一般，资产负债率较低。担保措施的评分为5.54分，担保措施稍显不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为5.89分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.89 分； >=300万：5.39分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.89，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.89，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.39，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资人--天马酒业
       公司成立于1998年，注册资本21909万元，实际控制人罗兴平（持有99.88%），是秦皇岛市规模最大的民营酿酒企业，是秦皇岛市农业产业化重点龙头企业。
       截止2014年3月31日，公司总资产6.09亿元，净资产3.51亿元，资产负债率为42.38%；2013年1-12月，主营业务收入2.27亿元，净利润2937万元；2011-2013年经营活动现金流量净额分别为102万元，165万元和6600万元。
       经查询人行征信系统，截至2014年6月6日，公司借款余额40380万元。

还款来源：

第一还款来源：天马酒业的经营收入。
截止2014年3月31日，2013年1-12月，主营业务收入2.27亿元，净利润2937万元；2011-2013年经营活动现金流量净额分别为102万元，165万元和6600万元。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方-- 河北融投担保
      公司成立于2007年，注册资本50亿元（预计2014年底增资到50亿元），是河北省内规模最大的综合性担保机构公司
      截至2013年3月31日，公司总资产68.03亿元，净资产43.81亿元；2013年1―12月，公司实现主营业务收入13亿元，净利润2.6亿元；2014年1-3月，公司主营业务收入4.43亿元，净利润2042万元。
      查询央行征信系统，截至2014年2月28日，公司最新在保余额161.14亿元，以截至2013年12月31日净资产43.61亿元10倍担保上限计算，尚可担保余额274.96亿元。第二担保方--实际控制人夫妇担保
      担保人罗兴平夫妇资产状况简介　　（1）自有住宅。秦皇岛市上秦家园4-1-5，165 m2，秦私房字第30048764号。　　（2）奥迪汽车一辆，冀CJJ696。　　（3）罗兴平持有天马酒业 99.88%的股权，叶立侠持有天马酒业 0.11%的股权。夫妻二人合计持有公司99.99%的股权。截止2014年3月31日，天马酒业账面净资产为3.51亿元，合计持有的99.99%的股权账面价值为3.47亿元。