方正东亚-方兴65号国投兴城债权投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.16分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很低。融资主体评分为2.91分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入较低。还款来源评分为4分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较低。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率适中。担保措施的评分为7.23分，担保措施比较强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.16分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.66 分； >=300万：5.36分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.16，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.66，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.36，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资人--温江国投兴城
公司成立于2014年1月24日，注册资本2亿元，实收资本6000万元，唯一股东为成都市温江区国资金融工作办公室。
截止2014年4月30日，公司总资产64581万元，净资产54071万元，资产负债率为16.27%。

还款来源：

第一还款来源：成都市温江区财政局对4.6亿元应收账款债权的回购款。
成都市温江区简介
温江区是成都市西部副中心，是成都向西发展的核心地带，中国著名的花木基地（年产值过百亿元）；全区面积277平方公里，户籍人口38.33万，常住46.1万（2012年数据）。 2013年，温江区实现GDP 334.57亿元，全口径财政预算总收入106.54亿元，地方公共财政收入28.51亿元，经济综合实力连续17年位居四川省十强区（县）之列。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第担保方-- 新城西城投
      公司成立于2004年6月，注册资本15377.24万元，唯一股东是成都市温江区国有资产监督管理办公室，是成都市温江区第一大现金流全覆盖政府平台兼唯一发债主体，主要负责温江区城乡统筹与新居工程建设以及市政工程建设等业务。
      截至2013年12月，公司净资产为102.04亿元,资产负债率为33.6%。；2013年1-12月，公司实现营业收入6.34亿元，净利润22754万元；2011-2013年经营净现金流分别为2.96亿元、1.85亿元和2.47亿元。
      经人行征信系统信息查询，截至2014年7月3日，公司贷款余额计252030万元。
      公司无法院被执行记录。
      公司于2012年3月发行了7年期10亿元企业债（简称“12蓉新城西债”，代码：1280054），票面利率8.35%，2014年6月，经中诚信国际评估，公司主体评级为AA。司，担保方的净资产为102.04亿元,资产负债率为33.6%。

第二家担保方担保方--江安城投
      公司成立于2009年，注册资本5.3517亿元，为国有独资企业，在建和在设计房屋开发面积近40万平方米，在建和在设计市政道路20公里。
      截止2013年12月31日，公司总资产34.89亿元（其中：流动性资产23.72亿元），净资产15.69亿元，资产负债率为55%；2013年1-12月，主营业务收入1348万元，净利润806万元；2011-2013年经营活动产生的现金流量净额分别为9390万元，-4436万元和29887万元。
      经人行征信系统信息查询，截至2014年4月30日，公司贷款余额计110310万元。
      公司无法院被执行记录。