中泰-金泰1号金坛国投应收账款投资集合资金信托计划（B类24个月）︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.08分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率较高。融资主体评分为5.42分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为4.73分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率适中。担保措施的评分为5.16分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.08分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.08 分； >=300万：4.58分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.08，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.08，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.58，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资人：金坛国投
公司成立于2013年5月，注册资本16亿元，唯一股东是金坛市国有资产监督管理办公室，实际控制人是常州金坛市人民政府。
截止2014年6月30日，公司总资产100.80亿元，净资产38.09亿元，资产负债率62.21%；2014年1-6月，公司实现收入54703.92万元，净利润10922.48万元。

还款来源：

第一还款来源：常州市金坛经济开发区管委会对4.4亿元应收账款的回购款 金坛市政府简介
      金坛市隶属江苏省常州市，总面积975.46平方公里，形成了纺织服装、装备制造、化工及新材料业、光伏新能源等四大支柱产业。
      2014年，金坛市实现GDP 455亿元，公共财政预算收入30.1亿元
      2013年，全市实现GDP 406.12亿元，财政总收入88.63亿，一般预算收入25.89亿元。
      截止2013年12月31日，金坛市政府直接债务余额117893万元，担保债务余额519022万元，地方债务余额377404万元，债务率43%。

第二还款来源：融资方经营性收入
      2014年1-6月，公司实现收入54703.92万元，净利润10922.48万元。

抵质押措施：

金坛国投将其因建设国际工业城项目而持有的对金坛开发区管委会的应收账款4.4 亿元转让给中泰信托，并在中国人民银行征信中心应收账款登记公示系统办理转让登记手续。

担保措施：

第一担保人：金坛建设
      公司成立于2002年，注册资本2.2亿元，唯一股东是常州金坛市人民政府，主要职能是组织实施金坛市基础设施投资建设，进行资产经营和资本运作，是金坛市资产规模最大、实力最强的公司之一。
      截止2014年3月31日，公司总资产236.99亿元（其中：流动性资产159.92亿元），净资产102.90亿元，资产负债率56.58%；2013年1-12月，营业收入7.64亿元，净利润2.44亿元；2014年1-3月，营业收入2.35亿元，净利润3522万元。
      经查询人行征信系统，截至2014年6月18日，公司借款余额52812.5万元，对外担保余额181948万元，无不良负债情况。