方正东亚-方兴109号重庆大晟债权投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.22分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较高。融资主体评分为5.86分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为4.04分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率较低。担保措施的评分为5.75分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.22分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.42 分； >=300万：5.02分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.22，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.42，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.02，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

重庆大晟资产简介

      公司成立于2004年6月，注册资本40774.77万元，是重庆市大渡口区政府投融资平台；主营资产经营、投资策划、项目开发;在区政府授权范围内进行土地储备和整治等业务；拥有3家全资子公司。
      截至2013年12月31日，公司总资产182.33亿元，净资产64.23亿元，资产负债率64.77%；2013年1-12月，收入7.71亿元；2011-2013年经营净现金流分别为1.14亿元、-4.39亿元和1.37亿元。
      公司于2010年6月发行了7年期8亿元企业债（简称“10渝大晟债”，代码：1080069），票面利率5.78%。
      公司于2013年9月发行了7年期8亿元企业债（简称“13渝大晟债”，代码：1380260），票面利率6.98%。2014年经中诚信国际评估，主体评级为AA-。

还款来源：

第一还款来源：重庆市大渡口区政府对3.78亿元应收账款的回购。
大渡口区地处重庆市主城区西南部，是重庆都市圈重要组成部分，距重庆江北国际机场38公里；下辖5街3镇，面积103平方公里，常住人口32万。
第二还款来源：大晟资产开发有限公司自身经营收入，2013年销售收入为7.71亿元，年利润为1.37亿元。