XX信托-徐州睢宁集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.19分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较低。融资主体评分为8.28分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为2.38分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较低。担保措施的评分为6.14分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.19分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.69 分； >=300万：5.19分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.19，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.69，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.19，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：江苏双溪实业有限公司
江苏SXSY有限公司为国有独资企业，注册资本8亿元⼈⺠币，由 SN县预算外资⾦管理局100%持股，实控⼈为SN县⼈⺠政府，是当地第⼆⼤平台。融资⼈是徐州市空港经开区最⼤的城市基础设施、棚户区改造和保障性住房项⽬建设主体。截⽌2022年12⽉，公司总资产 271.66亿元，资产负债率45.21% ，营业收⼊31亿元；近期存续债券20.70亿元，主体信⽤评级为AA，公募债主体，公司⽆⾮标信托融资。
近三年来（2020-2022）公司总资产分别为250.98亿、264.95亿、 271.66亿，所有者权益分别为150.61亿、149.76亿、130.17亿，各项主要财务指标均有较⼤提升。融资⼈主体信⽤为AA评级，债项AAA评级，评级展望维持稳定。

还款来源：

资金投向:
双溪实业为盘活资金，拟向我公司转让债务方为富泰新材料的应收债权，我公司以受托人的名义受让双溪实业的应收债权。存续期内，双溪实业按约定支付部分投资溢价款，期满回购全部债权。
第一还款来源：双溪实业回购
地区经济：
徐州市为江苏省地级市，中国百强地级市排名第28名。2022 年徐州市GDP为8457.84亿，⼀般公共预算收⼊完成517.43亿元，SN县为徐州下辖全国百强县，22年GDP682.56亿元，财政预算收⼊42 .25亿元。经济实⼒强！

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：睢宁县新城投资开发有限公司
实际控制⼈为SN县⼈⺠政府，注册资本10亿，总资产236.63亿，当地第三⼤平台公司，主体评级AA ，债项评级AAA。担保⼈地位重要且得到政府的⼤⼒⽀持。公司是SN经济开发区（省级开发区）唯⼀的基础设施投资平台，在资本注⼊及政府补贴等⽅⾯得到了政府的有⼒⽀持。2020 年7 ⽉，SN县⼈⺠政府授权SN县预算外资⾦管理局对公司货币增资9.00 亿元，公司实收资本从1.00 亿元增加⾄ 10.00 亿元；2020 年12⽉，县政府对公司划拨管⽹资产5.00 亿元并货币注资7. 12 亿元，增加资本公积12. 12 亿元，公司资本实⼒显著提升。
截⽌2022年12⽉，总资产236.635亿元，资产负债率41.72%，营业收⼊5 .89亿元，主体评级AA ，近期存续债券24亿元。