XX信托-长盈48号江苏大丰区集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.71分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率适中。融资主体评分为8.19分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.46分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率较高。担保措施的评分为5.97分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.71分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.21 分； >=300万：6.81分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.71，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.21，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.81，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：高鑫投资
融资人高鑫投资成立于2010 年4 月，为盐城市大丰区人民政府直接全资控股子公司，公司注册资本26 亿元人民币，实缴资本26 亿元。公司是大丰区重要的基础设施建设主体，持续得到大丰区政府的支持，2019-2021 年，公司分别获得政府补助1.44 亿元、1.28 亿元和0.48 亿元.公司于2022 年11 月获得东方金诚主体长期信用评级AA，评级展望稳定。
截至2021 年末，公司合并总资产143.71 亿元，合并总负债72.15 亿元，所有者权益合计71.56 亿元，资产负债率50.2%

还款来源：

资金投向:
      信托资金用于向盐城市大丰区高鑫投资有限责任公司(AA，下称“融资人”或“高鑫投资”) 发放信托贷款以及受托人认购信托业保障基金，融资人将信托贷款用于补充流动资金。
第一还款来源：高鑫投资收入
      公司于2022 年11 月获得东方金诚主体长期信用评级AA，评级展望稳定。截至2021 年末，公司合并总资产143.71 亿元，合并总负债72.15 亿元，所有者权益合计71.56 亿元，资产负债率50.2%；2022 年9 月末，公司合并总资产 164.59 亿元，合并总负债88.86 亿元，所有者权益合计75.73 亿元，资产负债率为53.99%。2021 年，公司实现营业收入11.37 亿元，利润总额为2.87 亿元； 2022 年1-9 月，公司实现营业收入7.79 亿元，利润总额1.71 亿元。(上述2022 年9 月数据)。
地区经济：
      大丰区位于江苏省东部，盐城市南部，东临黄海，西连兴化市，南与东台市接壤，北与盐城市亭湖区交界，拥有112 公里的海岸线，作为长三角城市群中的盐城市的临海新城区，受长江三角洲经济圈辐射，区位优势明显。大丰区多年位列全国综合实力百强区，2022 年位列全国综合实力百强区第 82 位。2021 年，大丰区实现地区生产总值759.2 亿元，在盐城市下辖各区县中排名第2 位，同比增长6.6%。
      2021 年，大丰区综合财力142.2 亿元，其中一般公共预算收入58.05 亿元，同比增长8.36% ，税收收入为46.44 亿元，占一般预算收入的比重为80.00%；政府性基金收入51.49 亿元，同比增长28.2%

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：大丰城建
担保方大丰城建成立于2002 年6 月，注册资本30 亿元，为盐城市大丰区人民政府直接全资控股子公司。公司是大丰区最重要的开发建设和投融资主体，持续得到当地政府的大力支持，2021 年，大丰区政府向公司无偿划拨净水工程资产8.03 亿元，拨付化债资金9.40 亿元(数据来源于DGZX-R【2022】00947 评级报告)；同时公司获得政府补助1.98 亿元。大公国际于2022 年10 月21 日给予公司主体长期信用评级AA+，评级展望为稳定。
截至2021 年末，公司合并总资产722.55 亿元，合并总负债450.78 亿元，所有者权益合计271.77 亿元，资产负债率62.39%。