XX信托-领会111号山东寿光城投债券信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.02分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较高。融资主体评分为7.45分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润较高。还款来源评分为4.32分，还款来源有较大的不确定性。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.02分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.02 分； >=300万：6.52分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.02，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.02，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.52，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：寿光市惠农新农村建设投资开发有限公司
寿光惠农是投资标的的发行人，是寿光最大的平台公司。公司成立于 2010 年12月10日。实际控制人是寿光市财政局。寿光惠农是寿光市重要的基础设施建设公司，主要负责寿光市基础设施建设和棚户区改造业务，为寿光市经济的发展和城市的拓展发挥了重要的作用。
近年来，公司的总资产保持稳定、净资产规模逐年增长，公司资产实力逐渐增强。2019 年-2022 年 3 月，公司营业收入、净利润总体保持稳定，2021 年净利润率达到11.56%，整体盈利情况较好。再融资能力强。

还款来源：

资金投向:
      资金用于投资发行人于上海证券交易所发行的寿光市惠农新农村建设投资开发有限公司 2022年非公开发行公司债券
第一还款来源：融资方收入

地区经济：
      寿光市，隶属于山东省潍坊市。位于山东省中北部，潍坊市境西北部，渤海莱州湾西南岸。寿光市 2021 年全年实现地区生产总值953.60 亿元，经济总量在潍坊市下辖区县中稳居第一，较上年增长 10.50% ，寿光市 2021 年完成一般公共预算收入103.33亿元，在潍坊市排名第一位，其中税收收入占比达到77.39%, 公共预算收入质量较高。