XX信托-江苏建湖集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.79分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率较高。融资主体评分为4.96分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.46分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率适中。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率适中。担保措施的评分为7.9分，担保措施比较强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.79分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.29 分； >=300万：5.79分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.79，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.29，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.79，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方/债务方：惠湖实业
惠湖实业原名建湖县国投东部建设投资有限公司，成立于2013年3月，公司初始注册资本3000万元。后经多次增资及股权变更，截止2022年7月末，公司注册资本133000万元人民币，公司股东为江苏双湖投资控股集团有限公司（持股比例100%），实际控制人为建湖县人民政府。
截至2022年3月末，惠湖实业总资产48.24亿元，其中负债总额29.73亿元，净资产18.50亿元，资产负债率61.63%，2022年1-3月，公司实现主营业务收入1.85亿元，净利润0.40亿元。根据惠湖实业提供，经建湖苏盛联合会计师事务所审计的2019-2021年度的审计报告及2022年3月份报表（未经审计）。

还款来源：

资金投向:
      拟将债务方为建湖县惠湖实业发展有限公司（原名建湖县国投东部建设投资有限公司，以下简称“惠湖实业”或“债务方”）的账面价值不超过人民币155,077,361.11元的债权进行转让，。我公司拟通过发行信托计划向社会募集资金，以受托人名义受让上冈污水拟转让的债权，并在信托期内由惠湖实业按照约定偿还债务。
第一还款来源：债务方收入
      惠湖实业是建湖县城镇基础设施建设和管理工作的运营主体，营业收入主要来自于工程代建业务收入。2019-2021年惠湖实业营业收入分别为3.14亿元、3.42亿元和3.67亿元，营业收入整体呈增长的态势，具备一定的盈利能力。
地区经济：江苏建湖
      建湖县，位于江苏省苏北里下河腹部，隶属于盐城市，建湖县地处黄海之滨，背倚苏北平原，素有“水乡明珠”之美称。建湖县2021年实现GDP收入633.00亿元，实现一般公共预算收入34.53亿元。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：建湖城投
      建湖城投原名建湖县城市建设投资有限公司，成立于2008年6月，截止2022年7月末，公司注册资本250000万元，公司股东为江苏双湖投资控股集团有限公司（持股比例100%），实际控制人为建湖县人民政府。
      截至2022年3月末，建湖城投合并总资产461.56亿元，其中负债总额268.52亿元，净资产193.04亿元，资产负债率58.18%，2022年1-3月份公司合并报表实现主营业务收入2.34亿元，净利润0.14亿元。上海新世纪资信评估投资服务有限公司2022年6月20日对建湖城投的主体信用评级为AA。
第二担保方：建湖开投
      建湖开投成立于2008年6月，是由建湖县国有资产投资经营公司出资组建的，截止2022年7月末，建湖开投注册资本为200000万元，公司股东为建湖县人民政府。
      截至2022年3月末，建湖开投合并总资产206.08亿元，其中负债总额120.41亿元，净资产85.90亿元，资产负债率58.32%，2022年1-3月公司合并报表实现营业务收入1.69亿元，净利润0.25亿元。2022年6月27日，中证鹏元资信评估股份有限公司对建湖开投主体信用评级为AA（中鹏信评【2022】跟踪第【955】号01），评级展望为稳定。