XX信托-青岛李沧区集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.75分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率很高。融资主体评分为5.72分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为2.26分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率很高。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率适中。担保措施的评分为6.96分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.75分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.45 分； >=300万：6.15分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.75，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.45，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.15，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

债务方：青岛融海国资
青岛融海国资作为青岛市LC区的城市开发和基础设施建设主体，主要负责青岛市LC 区的基础设施建设、园区建设及运营等业务，承担了青岛院士港院士产业核心区板块的建设工作，在其发展过程中得到股东的大力支持。
截至2021 年末，融海国资总资产528.47 亿元，其中负债总额388.32 亿元，净资产140.35 亿元，资产负债率73.48%。

还款来源：

资金投向:
      资金用于受让青岛融海投资控股有限公司持有的青岛融海国有资本投资运营有限公司的应收债权。
第一还款来源：青岛融海国资收入
      73.48%，2021 年，公司实现主营业务收入49.13亿元，净利润0.88 亿元。2021 年9 月28 日，中证鹏元资信评估股份有限公司对融海国资的主体信用评级为AA+，评级展望为稳定。融海国资（母公司）于2021 年12 月27 日成功发行“21 青岛融海PPN001”，发行规模5 亿元，债券期限为 5 年。
地区经济:
      青岛市，副省级计划单列市， 2021 年GDP首次突破1.4万亿大关，仅次于宁波市，实现一般公共预算收入1368 亿（其中税收收入超1000亿元），青岛是山东省人口净流入最多的城市，财政收入稳步增长，经济活力强。
      李沧区为青岛主城区之一，2021年 GDP601.21亿，一般公共预算收入64.27 亿

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：青岛金水控
      青岛金水控股集团有限公司，成立于2010年7月，由LC区国有资产管理办公室100% 控股，注册资本20亿，青岛金水控股是青岛市LC区重要的城市基础设施建设及土地整理主体之一，公司主要负责LC区的保障房建设、市政工程建设、土地整理业务，以及百度创新园区、亚马逊 AWS 联合创新中心等园区的管理及运营。
      截至 2021 年末，青岛金水控股合并总资产 361.99 亿元，净资产101.93 亿元。
第二担保方：青岛融海投资
      青岛融海投资控股有限公司具体职能包括对园区内资源的开发利用、产业园区的运营、维护与管理及相关配套基础设施建设等，融海投资是青岛国际院士产业核心区先导区（生物医药区）项目的实施主体。
      青岛融海投资控股有限公司， 2021年总资产148.99亿，资产负债率56.22%，2020年公司实现营业收入20.18亿元。