XX信托-xt129号盐都国投永续债集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.12分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率适中。融资主体评分为7.57分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.46分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率较高。担保措施的评分为4.92分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.12分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.92 分； >=300万：6.42分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.12，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.92，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.42，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：盐城市盐都区国有资产投资经营有限公司
      公司成立于1997年10月15日，原名盐都县国有资产投资经营公司，实控人为盐城市盐都区人民政府。
       主营业务：公司是盐城市盐都区最重要的基础设施投融资建设主体，其主要职能是承担建设盐都区内基础设施的投资、融资、建设、运营和管理任务，在盐都区内基础设施建设领域具有专营优势。
      财务情况：截至2020年末，公司总资产为180.7亿元，较上年增长12.44%，流动资产约132.3亿，占总资产的比例73.2%，公司流动资产占比较高，资产变现能力强。截至2020年末，公司总负债约为95.15亿，资产负债率为52.65%，公司较同行业公司而言，资产负债率适中，负债经营稳健，显示出公司良好的长期偿债能力。

还款来源：

资金投向:
      受托人以信托资金用于投资盐都国投永续债权，资金具体用于偿还融资人或其子公司金融机构借款。
第一还款来源：盐都国投经营收入 。截至2020年末，公司总负债约为95.15亿，资产负债率为52.65%，公司较同行业公司而言，资产负债率适中，负债经营稳健，显示出公司良好的长期偿债能力。从融资渠道来看，公司融资渠道丰富，主要有银行、信托、融资租赁、债券，其中以银行借款、融资租赁、债券票据为主，分别占比50.61%、 13.76%和30.20%。融资渠道多元化，且融资渠道通畅。 地区经济：
      盐都，位于盐城西南片区，是全市经济、文化、教育中心。是全国科技进步先进区、国家级星火技术密集区、国家级生态区和苏北唯一的国家级产城融合示范区。 2020 年，盐都区实现地区生产总值（GDP）606.9亿元，全市排名第3位，一般预算收入38.4亿元，全市排名第4位，在全市9个区县中排名靠前，实力强劲。按常住人口计算，2020年盐都区人均生产总值超 9.5万元，位居全市前列。
      根据公开资料，截至2020年末，盐都区地方政府债务余额为87.05亿元，其中地方政府一般债务余额为 40.17亿元，2020年政府负债率为14.34%，均处于较低水平。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：盐城高新
担保人于2009年9月23日成立，实际控制人为盐城市人民政府，是盐城市第三大投融资平台，公开发债主体。盐城高新作为盐城市高新区基础设施建设和国有资产经营主体，主要从事基础设施建设业务，其是盐城市高新区唯一的基础设施建设主体。主营业务主要分为五大板块：工程项目建设、土地开发整理、物业管理、绿化工程和材料销售。
财务情况截止2021年3月末，公司总资产730.17亿元，较年初增加39亿元，增幅5.65%，流动资产占资产总额的比例为76.94%。