XX信托-山东邹平集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.35分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为7.89分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.46分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较低。担保措施的评分为6.49分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.35分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.15 分； >=300万：6.85分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.35，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.15，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.85，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

债务方/还款方：邹平市城镇化建设开发有限公司
债务人，即本信托直接还款人“邹平市城镇化建设开发有限公司”的实际控制人为邹平市国有资产中心，二股东中国农发基金（中国农业发展银行100%控股）持股20%，注册资本10亿元。是邹平市政府负责城市基础设施建设的骨干企业，得到政府大力支持。
截至2021年末，邹平城建总资产174.73亿元，所有者权益96.88亿元，资产负债率仅44.56%，大公国际资信评估有限公司确定其主体信用等级AA，评级展望稳定。

还款来源：

资金投向:
      信托资金按与债权 1：1.203 的比例受让邹平国投持有的对应债务人为邹平城建的应收债权。
第一还款来源：邹平城建经营收入
      截至2021年末，邹平城建总资产174.73亿元，所有者权益96.88亿元，资产负债率仅44.56%，2021年营业收入19.18亿元；还款人为邹平市第二大平台（担保人是第一大平台），股东实力强，负债率低，营业收入高，银行授信充足，再融资能力强，按约定偿还本信托计划本息的压力极小。
地区经济：邹平市
      邹平市位于滨州市最南端，西邻济南，东接淄博，南依胶济铁路，北濒黄河，距济南遥墙国际机场62公里，济青高铁沿线城市，山东各县市上市公司数量排名第二，可见工商业的发达程度。2021年，邹平市实现地区生产总值（GDP）632亿元，完成一般公共财政预算收入78.82亿元，经济与财政发达程度高。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：邹平市国有资产投资控股有限公司
担保人“邹平市国有资产投资控股有限公司”系由邹平市国有资产中心100%直接持股的国有独资企业，注册资本10亿元，是邹平市重要的基础设施建设和国有资产运营主体。公司业务包括代建工程、苗木经营逐渐拓展商品贸易、供气供暖及公路施工等，政府支持较多。
截至2021年末，邹平国投总资产297.21亿元，所有者权益180.57亿元，负债率仅为39.25%，2021年营业收入19.82亿元；担保人为邹平市第一大平台，在当地的地位极其重要，营业收入高，负债率处于极低水平，财务状况佳，金融机构广泛认可，再融资能力超强，具有充足的代偿能力，能够为本信托计划按时足额还款提供充足担保。