XX信托-x100号盐城盛州集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.57分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较高。融资主体评分为6.25分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为2.61分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较高。担保措施的评分为4.43分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.57分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.37 分； >=300万：5.87分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.57，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.37，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.87，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：盐城盛州集团
盐城盛州集团有限公司成立于2012年4月10日，注册资本为50亿，主体信用评级AA，公司股东为盐城市盐都区政府国有资产监督管理办公室，实际控制人为盐城市盐都区人民政府，主要从事盐城市盐都新区内的城市基础设施建设业务。
截至2020年6月末，公司总资产332.89亿。2019年公司营业收入12.29亿，较上年增长43.41%；主营业务收入占营业收入的比例为90.81%，主业仍突出，工程建设仍是公司主要收入来源。公司营业收入持续稳定增长，具有较强的盈利能力和偿债能力。公司具有良好的信用水平，与多家国有银行以及大型商业银行建立了稳固的合作关系，融资渠道畅通，各金融机构支持力度较大。

还款来源：

资金投向:
      最终用于盛州集团负责的河道整治一期工程。
第一还款来源：盛州集团收入
      截至2020年6月末，公司总资产332.89亿。2019年公司营业收入12.29亿，较上年增长43.41%；主营业务收入占营业收入的比例为90.81%，主业仍突出，工程建设仍是公司主要收入来源。公司营业收入持续稳定增长，具有较强的盈利能力和偿债能力。公司具有良好的信用水平，与多家国有银行以及大型商业银行建立了稳固的合作关系，融资渠道畅通，各金融机构支持力度较大。
地区经济：
      盐城，江苏省地级市，长江三角洲中心区27 城之一。盐城在2020 年中国百强城市排行榜排53 位。2020 年，全市实现地区生产总值5953.38 亿元，总量居全省第8 位；一般预算收入400.10 亿元。
      盐都区，隶属于盐城市，紧临盐城市亭湖区，是盐城核心主城区。 2020年，盐都区地区生产总值610亿元，增长2.5%，规模全市排名第三，；一般公共预算收入38.42亿元，同口径增长5.1%。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：盐城高新区投资集团有限公司
盐城高新区投资集团有限公司成立于2009年9月23日，注册资本30亿，盐城市人民政府持股100%，是盐城国家高新技术产业开发区重要的基础设施投资建设主体，AA+发债主体。
截至2020年半年末，公司总资产为595.98亿。2019年末公司总资产539.02亿，较上年末增长10.21%。2019年公司实现营业收入20.83亿，同比增长38.77%；利润总额5.37亿，净利润3.97亿，公司利润总额和净利润呈逐年增长趋势，盈利能力较强。此外，公司2019年收到的政府补助为2.55亿，政府补助力度很大。公司主要融资渠道为银行和债券，融资渠道畅通。联合资信评估有限公司对盐城高新投主体长期信用等级评为AA+，评级展望为稳定。