央企信托-190号江苏仪征集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.3分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较高。融资主体评分为5.29分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为2.37分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较高。担保措施的评分为4.53分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.3分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.6 分； >=300万：5.3分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.3，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.6，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.3，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：仪征市建设发展有限公司
      仪征市建设发展有限公司于2010年9月10日成立，注册资本5.2亿元，由仪征市城市发展投资控股集团有限公司100%全资控股，实际控制人为仪征市人民政府，是仪征市第二大平台公司。
      截止到2021年6月，公司总资产为297.24亿元、所有者权益94.86亿元，资产负债率为68%，近三年年末，公司净利润分别为3.08亿元、3亿元、2.87亿元。盈利能力稳定。
      中正鹏元资信评估有限公司于2021年6月29日出具了对仪征市建设发展有限公司的评级报告，报告评定债务人的主体信用等级为AA，评级展望为稳定。

还款来源：

资金投向:
      资金用于投资仪征市建设发展有限公司（AA）发行的专项债权，最终用于归还金融机构借款。
第一还款来源：融资方收入
      截止到2021年6月，公司总资产为297.24亿元、所有者权益94.86亿元，资产负债率为68%，近三年年末，公司净利润分别为3.08亿元、3亿元、2.87亿元。盈利能力稳定。
      截至2021年6月，公司应收账款账面价值为 143,830.36万元。其中71.48%来自于对仪征市财政局、 21.47%来自于对仪征市新城镇人民政府，两项合计 92.95%。仪征市建设发展有限公司现债券存量规模为29.6 亿，债券4只，其中3只共28亿元晚于本信托计划到期。
地区经济：
      扬州，江苏省下辖地级市，位于江苏省中部、长江与京杭大运河交汇处，是江苏省重要的交通枢纽，有着“中国运河第一城”的美誉。
      仪征，属江苏省县级市，由扬州市代管，古称真州，是南京都市圈成员县级城市。仪征市位列 2020 年全国综合竞争力百强县（市）第 57 位。
      2020年，仪征市实现地区生产总值（GDP）815.05亿元，同比增长3.4%，实现一般公共财政预算收入48.00亿元，其中税收收入39亿元，收入质量及稳定性较高。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：仪征市城市发展投资控股集团有限公司
      仪征市城市发展投资控股集团有限公司于2007年07月25日成立，注册资本50亿元。由仪征市国有资产管理中心100%持股，实控人为仪征市人民政府，是仪征市第一大平台公司。
      截止到2021年6月30日，公司总资产为506.03 亿元、其中流动资产合计467.94亿元，占全部资产的92.47%，流动资产是公司资产的主要表现形式。近三年年末，公司净利润分别为1.85亿元、 2.42亿元、1.75亿元。营收和盈利能力较稳定。从偿债指标看，2018-2020年公司流动比率分别为2.49倍、2.59倍和2.65倍，速动比率分别为 1.44倍、1.58倍和1.52倍。流动比率处于较高水平，流动资产能够较好的覆盖流动负债。
      中证鹏元资信评估股份有限公司于2021年9 月3日出具了对保证人仪征市城市发展投资控股集团有限公司的长期信用评级报告，确定公司主体长期信用等级为AA+，评级展望为稳定。