XX信托-汇融66号威海文登集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.17分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率适中。融资主体评分为7.49分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.67分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率适中。担保措施的评分为5.59分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.17分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.97 分； >=300万：6.47分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.17，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.97，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.47，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：威海蓝创建设
威海蓝创建设投资有限公司成立于2012 年4 月24 日，法定代表人：赵堂朝，注册资本金15584.36 万人民币，住所地址：山东省威海市南海新区现代路北、畅海路东蓝创大厦。公司股东及股权占比为：文登金海建设投资有限公司，股权占比为51%、威海南海建设投资有限公司，股权占比为45.25%、国开发基金有限公司，股权占比为3.75%，威海蓝创实际控制人为威海市文登区国有资产管理局。
2020 年6 月4 日中诚信国际信用评级有限公司评定威海蓝创建设投资有限公司主体信用等级为AA，评级展望为稳定。截至2020 年12 月末，公司合并资产总额为324.06 亿元，负债合计174.78 亿元，资产负债率为53.93%

还款来源：

资金投向:
      信托资金用于从债券二级市场认购威海蓝创在上交所发行的“威海蓝创建设投资有限公司 2021 年非公开发行公司债券”
第一还款来源：威海蓝创建设收入
      截至2020 年12 月末，公司合并资产总额为324.06 亿元，负债合计174.78 亿元，资产负债率为53.93%。2018 年至2020 年末，公司实现营业总收入为17.62 亿、19.89 亿和20.17 亿，利润总额分别为2.58 亿、3.27 亿、3.71 亿，随着区域经济发展，公司收入逐年上涨，盈利能力总体比较稳定。地区经济:
      文登，隶属于中国山东省威海市，位于山东半岛东部，处于烟台、威海、青岛三个市的中心区域。文登区总面积1615 平方公里，常住人口65.7 万，拥有2 个省级经济开发区、3 个街道办事处、12 个镇和埠口港管委会。
      2020 年，文登区经济持续稳定增长，全区完成地区生产总值556.62 亿元，公共财政收入44.21 亿元，较上年下降2.06%，其中税收收入为31.08 亿元，税收收入占公共财政收入的比例为70.30%，全市公共财政收入质量较好。2020 年文登区政府性基金收入为 148.26 亿元，同比增长2.4%，政府性基金收入主要由国有土地使用权出让收入构成，考虑到国有土地使用权出让收入易受区域土地出让市场与房地产市场景气度的影响，未来政府性基金收入仍存在一定的不确定性。
      从财政支出情况来看，2020 年文登区公共财政支出58.54 亿元，同比增长2.7%；2019 年政府性基金支出171 亿元，增长47.10%，保持较快增长。2020 年文登区财政自给率 75.52%，自给率较为合理。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：：文登金海建设投资有限公司
文登金海建设投资有限公司成立于2009 年6 月，法定代表人：张泰梓，注册资本金 3,000 万元。公司股东及股权占比为：威海市文登区国有资产管理局，股权占比100%，认缴出资额为3,000 万元。公司经营范围：对城市基础设施及配套设施的投资、管理；企业宣传、策划；企业投资信息咨询服务（不含消费、储值、股票、基金等类似相关服务）；房屋建筑工程、公路工程、管道工程、建筑装修装饰工程、市政工程、园林绿化工程施工；管道和设备安装；房地产开发经营；市政设施管理。
截至2020 年12 月末，公司合并资产总额336.07 亿元，负债合计175.08 亿元，资产负债率为52.10%。2018 年至2020 年末，公司实现营业总收入为19.23 亿、21.92 亿和 22.92 亿，利润总额分别为2.70 亿、3.50 亿、3.57 亿。