XX信托-鼎盛30号江苏镇江集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.15分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率较高。融资主体评分为7.29分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.46分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率较高。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率很高。担保措施的评分为6.28分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.15分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.65 分； >=300万：6.15分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.15，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.65，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.15，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：江苏瀚瑞投资控股有限公司
江苏瀚瑞投资控股有限公司，成立于1993 年5 月26 日，注册资本550000 万元，由镇江市人民政府100%控股。是镇江市5 家市级政府性投融资平台中资产规模第二大的一家，实力雄厚，信用等级极高。作为镇江市最主要的政府性投融资平台，旗下控股或参股了共计53 家镇江市属重要的国有企业，长期以来得到新区管委会在政策、资产注入与建设补贴上的大力支持。
截止2021年3月，公司总资产为1546.98 亿元，净资产571.8 亿元，2020 年实现营业收入92.33 亿元，有较强的盈利能力，良好的资产的变现能力，短期偿债能力较强。

还款来源：

资金投向:
      投资于上海证券交易所交易的“江苏瀚瑞投资控股有限公司2021 年非公开发行公司债券”（标准化债券）
第一还款来源：瀚瑞控收入
      2018年度-2020年9月，公司分别实现营业收入886,629.49万元、958,376.79万元和 557,210.14万元，维持稳定增长。2019年公司营业收入较2018年增加71,747.30万元，增幅为8.09%，主要是工程施工产生的收入增加和贸易板块收入增长所致。 2018 年度-2020 年9 月，公司分别实现净利润11,349.28 万元、18,885.72 万元和 31,426.43 万元，总体呈增长态势。
      2018年度-2020年9月，公司获得的政府补助分别为29,196.52万元、49,282.91万元、 22,546.39万元，占各期利润总额的比例分别为122.76%、217.85%和54.80%。
区位优势
      镇江，江苏省地级市，长江三角洲中心区27 城之一，国务院批复确定的中国长江三角洲重要的港口、风景旅游城市。
      2020年，全年实现地区生产总值4220.09亿元，按可比价格计算，比上年增长3.5%；实现一般公共预算收入311.74亿元，比上年增长1.6%。GDP 江苏省排名前十，经济实力强。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：镇江文化旅游产业集团有限责任公司
镇江文化旅游产业集团有限责任公司，成立于1992 年12 月23 日，注册资本200000 万元，由镇江市人民政府国有资产监督管理委员会100%控股。公司是镇江市北部滨水区的开发建设主体，业务涵盖片区内的土地开发整理、市政基础设施及水利设施建设。截止2021 年3 月，公司总资产为636.71 亿元，净资产215.81 亿元。2019 年营业收入44.32 亿元，具备较强的担保能力。
差额补足方：：镇江新区兴港水利发展有限公司