XX信托-224号浙江长兴集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.93分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率适中。融资主体评分为6.97分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为2.05分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率适中。担保措施的评分为5.53分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.93分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

>=300万：5.43分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.93，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.43，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：浙江长兴经开
发行人浙江长兴经开有限公司成立于1992年9月18日，注册资本金10亿，实际控制人为CX经开区管委会，主体评级为AA，多次发债。发行人是CX经开区城市基础设施投资建设和运营主体，同时融资人下属子公司业务涵盖征地、拆迁、规划、设计、基础设施、公共配套和环境景观建设等。
2017 年-2019 年末及2020 年3 月末，融资人总资产分别为245 亿、310 亿、 326 亿、340 亿，政府支持力度较大，资产呈逐年增长趋势。

还款来源：

资金投向:
      资金最终用于补充交易对手流动资金。
第一还款来源：长兴经开收入
      2017 年-2019 年末及2020 年3 月末，融资人总资产分别为245 亿、310 亿、 326 亿、340 亿，政府支持力度较大，资产呈逐年增长趋势。发行人2017 年-2019 年总营收分别为6 亿、10 亿、17 亿，呈逐年增长趋势，具有较强的经营能力和偿债能力。截止2020.3.31，融资人对外借款主要以发债和银行借款为主，债务结构合理，成本控制合理，金融机构认可度较高。
地区经济：
      湖州市是浙江省下辖地级市，长三角城市群成员城市、环杭州湾大湾区核心城市，G60 科创走廊中心城市，东临嘉兴，南接杭州，与无锡、苏州隔湖相望，2019 年地区生产总值3122.4 亿，一般公共预算收入316.1 亿。
      长兴县地处浙江省东南沿海，长三角杭嘉湖平原，太湖西岸，苏浙皖三省交界处。区域内拥有便捷发达的交通网络高速国道水路交错，构成长兴-湖州-上海水路交通网。CX 县产业结构以工业制造业为主。2019 年地区生产总值为693.28 亿，一般公共预算为65.83 亿，依旧保持高速发展，其中税收收入占比84.87%，公共预算质量高，对比同期政信信托项目，CX 的经济发展处于绝对优势。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：长兴金融控股集团
担保方浙江CXJK 集团有限公司，成立于2011 年2 月12 日，注册资本为20 亿，主体评级AA+，多次发债。CX 县财政局持股比例100%，公司是CX 县最主要的国有投资、管理和经营实体，受到当地政府鼎力支持，是CX 县的龙头平台。
截至2019 年末，公司资产总额530 亿，资产负债率53%，2019 年公司营业收入45 亿，净利润5 亿，平台经营能力极强，综合实力极高，具有极强的担保能力。截止2020.6.14，平台主要以发债和银行借款为主，其中发债占融资规模 50%以上，金融机构认可度极高。