XX信托-山东邹城城资1号集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.17分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率适中。融资主体评分为7.82分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润较高。还款来源评分为6.21分，还款来源有一定保障。
        抵质押措施：第1质押物为未上市公司股权，质押物金额为4亿元。抵质押措施的评分为3.22分，抵质押物不够充足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.17分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.87 分； >=300万：5.57分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.17，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.87，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.57，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：邹城城资
邹城城资的股东为邹城市财政局（邹城市国有资产监督管理局），隶属于邹城市人民政府。
2020 年9 月末，公司资产总额为474.98 亿元，较2019 年末有所下降，系正方实业划出影响。根据邹城市国资局《关于正方公司股权划转的意见》等文件，为理顺邹城市属企业管理关系，2020 年6 月，邹城市国资局将公司持有的正方实业93.75%国有股权划转至国资局，正方实业的股东变更为邹城市国资局。

还款来源：

资金投向:
      用于受让融资方持有的全资子公司100％股权收益权，最终用于邹城市邹东生态文化旅游综合提升（精准扶贫）项目的开发建设。
第一还款来源：融资方经营性收入以及用款项目收入
      交易对手为邹城市最重要的基础设施建设及国有资产运营主体，主要从事邹城市城区基础设施及保障房的建设、公用事业类以及其他经营性业务。交易对手主要业务收入来源为基础设施及保障房建设收入、其他经营性业务收入等。交易对手2017 年-2019 年主营业务收入较同期保持较为稳定的增长趋势，分别为 50.68 亿元、50.83 亿元、58.85 亿元；主营业务毛利润率分别为24.61%、25.36%、 24.56%；营业利润率分别为6.13%、6.23%以及3.22%，营业利润率逐年增高。2020 年9 月末，交易对手主营业务收入为42.65 亿元，主营业务毛利润率为22.25%。
用款项目介绍
      本信托信托资金用于济宁市邹城市邹东生态文化旅游综合提升（精准扶贫）项目的开发建设，该项目位于邹城东部山区4个镇，包括五宝庵山、鸿山、凤凰山、十八盘、十八趟等5 个A级景区。项目占地面积约13.74公顷，主要建设游客中心、停车场、景区景点文化提升等。项目总投资5.83亿元，建成后，平均年利润总额为1.47亿元，净利润1.10亿元。
区域介绍
      邹城市，位于山东省西南部，济宁市东部。邹城市经济发达，矿产资源丰富，境内藏煤面积357平方公里，地质储量41亿吨以上。世界500强企业兖州矿业集团和设计能力360万千瓦的亚洲最大的坑口电厂―邹县电厂均在邹城境内，是国家重点能源工业基地，荣信集团、太阳宏河纸业等民营企业驰名中外。目前，邹城市已初步形成了以煤炭、电力、酿造、化工、纺织、建材等6大支柱行业为主的工业体系，产品品种近3000个。 2020年，邹城市实现全年地区生产总值824.12亿元，2020年全年一般公共预算收入 80.17亿元，位列济宁市第一位。