HX信托-X111号江苏淮安集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.12分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率适中。融资主体评分为7.61分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为4.14分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率很高。担保措施的评分为4.43分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.12分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.62 分； >=300万：6.42分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.12，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.62，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.42，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：宏信国投
淮安宏信，为淮安市淮安区人民政府100％控股，公司实际控制人均为淮安市淮安区人民政府。截止2020年9月宏信国投净资产100.49亿，负债率59.36。当地最主要基建平台，承包几乎所有大型基建项目，业务具有垄断性，AA发债主体，信誉高，还款能力强。

还款来源：

资金投向:
      信托资金用于补充企业流动资金。
第一还款来源：融资方经营收入
      2018年度、2019年度，公司营业收入分别为82,242.84 万元、102,070.88 万元，最近两年营业收入规模较高，整体盈利能力较强。2018 年度、2019 年度，公司实现净利润分别为17,376.67 万元、17,442.41 万元，实现归属于母公司股东的净利润分别为 17,442.10 万元、17,460.95 万元。未来随着主营业务规模的扩大，公司业绩有望保持快速增长，盈利能力有望进一步增强，公司较强的盈利能力是本次债券按期还本付息的根本保障。地区经济
      淮安市，江苏省中部地级市，周恩来总理故乡，长三角核心城市圈，19年GDP3871.21亿，一般公共财政收入257.31亿，财政收入稳定增长，发展潜力巨大。