XX信托-山东寿光集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.19分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为7.35分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入一般，年利润适中。还款来源评分为4.85分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率适中。担保措施的评分为5.6分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.19分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.69 分； >=300万：6.39分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.19，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.69，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.39，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：寿光市德财农业开发有限公司
创建于2016年02月03日，注册资本30000万元。公司股东和实际控制人为寿光市财政局。寿光市的基础设施建设主体之一，主要从事寿光市范围内的城乡基础设施、农业项目、水利工程和温室工程等项目建设，近年在资产注入和财政补助方面获得较大支持。中证鹏元对其最新主体信用评级为AA级。
截至2020年6末，公司总资产83.07亿元，净资产为46.18亿元，资产负债率44.41%，年销售收入为13.8亿元，年利润为1.75亿元。

还款来源：

资金投向:
      最终用于支付产业园区项目工程建设、设备采购相关支出。
第一还款来源：融资方经营性收入
      截至2020年6末，公司总资产83.07亿元，净资产为46.18亿元，资产负债率44.41%，年销售收入为13.8亿元，年利润为1.75亿元。
区域介绍:
      寿光市，山东省潍坊市县级市，是国家确定最大的蔬菜、粮食、果品等产品生产基地，全国三大重点盐业产区之一和重要的盐化工基地。
      2019全年实现一般公共预算收入94.41亿元，在潍坊各区县中排名第一2017-2019 年寿光市一般预算收入分别为90.31 亿元、 93.48 亿元和94.41 亿元，其中税收收入占一般预算收入的比重分别为77.34%、74.58% 和72.47%，占比保持在较高水平，公共财政收入质量较好。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：惠农新农村
寿光市惠农新农村建设投资开发有限公司公司成立于2010年12月10日，注册资本为167348.37万元。公司股东为寿光市财政局（95.61%）、潍坊高端产业投资有限公司（4.21%）和潍坊市保障性住房建设投资有限公司（0.18%），公司实际控制人为寿光市财政局。联合资信对其最新主体长期信用评级为AA+，惠农建投是寿光市重要的棚户区改造及基础设施建设主体。近年来资产规模增长较快，社会影响力较大，持续在资本注入、股权划拨及财政补贴方面受到股东及寿光市政府的大力支持。
截至2020年6月末，担保方的净资产为171.95亿元,资产负债率为59.33%，2019 年全年营业总收36.53亿元，净利润3.87亿元