XX信托-199号徐州新沂集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.11分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率较高。融资主体评分为7.13分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.68分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率较高。担保措施的评分为5.73分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.11分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.31 分； >=300万：5.81分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.11，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.31，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.81，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方/债券发行方：新沂市交通投资有限公司
新沂市交通投资有限公司成立于2010年3月4日，实缴注册资本金15亿元，主体信用评级AA，债券信用评级AA，由新沂市人民政府100%控股，是新沂市第二大政府平台公司，总资产高达305.5亿元，主要负责新沂市市政工程、交通工程、水利工程、农村基础设施等投资建设，是市政府整合资源、投资建设和项目运作的重要平台。本信托所投的新沂市交通投资有限公司 2020 年非公开发行项目收益专项公司债券信用等级为AA评级。

还款来源：

资金投向:
      信托资金用于投资“新沂市交通投资有限公司2020 年非公开发行项目收益专项公司债券”，发行人拟将本次债券募集资金中2.45 亿元用于新沂南站高铁综合枢纽工程项目建设，剩余部分用于补充流动资金。
第一还款来源：债券发行人新沂交投日常经营收入
      截止2020年6月31日，新沂交投总资产达305.51亿元，净资产达108.82亿元，在新沂市5 大政府平台公司排名第2，实力强劲，是当地非常重要的交通基础设施建设和水利工程项目建设主体，被新沂市政府直接赋予了交通基础设施代建职能，在当地具有垄断经营地位。
资金用途项目介绍 :
      资金具体用于新沂南站高铁综合枢纽工程项目建设以及补充流动资金。新沂南站是徐连客专、合肥至青岛高铁（合肥至新沂段）、临淮城际交汇的全国第二个拥有三条高铁的县级高铁枢纽。本枢纽站位于新沂市主城区南部，连徐高速以北，环城南路以南，新华南路以西，是新沂市的主要客运站。徐连客专在新沂南站设 2 台 6 线，车站两端预留有合新铁路与临淮铁路接轨条件，铁路到发线有效长度 650m。车站站房对侧预留临淮场，预留场规模 2 台 5 线。随着高铁新区的逐渐开发和客运流的引入，该地区将成为新沂市的城市核心区域之一。
区位优势显著，经济发展良好，徐州市为长三角都市圈核心城市，2019年GDP总量居全省第6位，全国第27位；2019年一般公共预算收入居全省第6位，负债率仅13.11%。
地区经济:
      新沂市隶属于徐州市，全国百强县第58位，2019年GDP徐州市下属区县第4位，居全江苏省所有区县第24位，名列前茅；2019年一般公共预算收入35.55亿元，财务状况良好，负债率仅10.63%。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方/差额补足方：新沂城投
新沂市城市投资发展有限公司成立于2008年10月17日，实缴注册资本金10亿元，由新沂市人民政府100%控股，主体信用评级AA，总资产达637.9亿元，是新沂市第一大平台公司。新沂城投作为新沂市第一大政府平台公司，是为新沂市重要的基础设施建设主体，公司工程项目建设业务主要是公司根据新沂市城市建设的总体规划接受相关政府单位委托，负责新沂市范围内重大工程建设与运营。
新沂城投作为新沂市第一大平台公司，新沂市重要的基础设施建设主体，凭借良好的外部环境，为公司提供了良好的基础，且在资产注入和财政补贴方面获得了当地政府的大力支持，有效提升了公司的资本实力与盈利水平，截止2020年6月，总资产达637.91亿元，净资产达224.03亿元。