XX信托-CT261号金堂国投股权收益权投资合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.83分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较低。融资主体评分为9分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为4.09分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为10亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。第1质押物为未上市公司股权，质押物金额为14.84亿元。抵质押措施的评分为8.62分，抵质押物非常充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率较低。担保措施的评分为5.11分，担保措施稍显不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为5.83分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.33 分； >=300万：6.03分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.83，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.33，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.03，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：金堂国投
公司成立于2000年12月31日，是对金堂县地区从事基础设施及相关 100% 项目的投资建设与经营开发的主要投资和运营主体之一，在金堂县内基础设施建设及土地整理行业中具有不可替代的地位。
2019年末，公司资产总额428.84亿、净资产249.10亿，2019年度实现营业收入17.31亿。2019年末公司资产总额同比增长10.02%，营业收入同比增长6.26%。资产负债率为41.91%，负债水平相对合理。

还款来源：

资金投向:
      信托资金用于受让融资人持有的四川成阿发展实业有限公司15%股权的股权收益权。
第一还款来源：融资方收入
      第一还款来源为融资人的综合现金流。融资人金堂国投近三年的营业收入分别为13.55 亿元、15.11 亿元及16.29 亿元；净利润分别为1.72 亿元、2.26 亿元 52 及2.2 亿元；经营活动现金流入额分别为20.73 亿元、92.14 亿元和76.66 亿元；筹资活动现金流入额分别为77.67 亿元、63.98 亿元和26.44 亿元。
金堂经济
      金堂是成都市下辖县，具有地方独立财政管理权限。位于成渝经济区和成德绵经济带主轴线上，距成都市中心28 公里，是成都的东北门户，区位条件良好。沱江、沙河、毗河、金河流经金堂县境内，素有“千里沱江第一城”之称。截止 2019 年末，金堂总面积1156 平方公里、人口近百万，辖10 个镇、6 个街道和2 个省级开发区。
      2019年，金堂县经济保持快速增长，综合经济实力较强。全年地区生产总值为440 亿元，2019 年，金堂县一般公共预算收入持续增长，政府性基金收入大幅增长，财政实力较强。2019 年金堂县实现一般公共预算收入355,037 万元，同口径增长 8%，包括税收收入183,850 万元，非税收收入171,187 万元。地方政府一般债务转贷收入145,825 万元，上年结转项目结余34,154 万元，预算稳定调节基金11,002 万元，收入合计为781,496 万

抵质押措施：

第一抵押物：土地
本项目抵押物为位于金堂县三个地块的土地使用权，二类居住用地，其中住宅配比不低于85%，70年产权。用于抵押的土地面积合计为158,112.46平方米，合237.17亩，目前为净地状态，经评估，本次抵押的土地价值约为10亿元。针对融资本金5亿元，抵押率不超过50%，抵押物价值对主债权具有较强的担保力。
股权受让
受让融资人持有的四川成阿发展实业有限公司15%股权的股权收益权。

担保措施：

第一担保方：现代农投
金堂县现代农业投资有限公司作为金堂县三农产业发展的载体与核心，是金堂县现代农业基础设施建设业务和中小农业企业金融服务的重要载体。在金堂县现代农业项目建设及产业发展方面具有区域的垄断性。
2019年末，公司资产总额123.65亿、净资产68.96亿，2019年度实现营业收入7.95亿。2019年末公司资产总额同比增长0.59%。资产负债率为44.23%，负债水平相对合理。