XX信托-XX号成都新都集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.81分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较高。融资主体评分为6.37分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为2.48分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率较高。担保措施的评分为5.82分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.81分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.31 分； >=300万：6.01分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.81，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.31，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.01，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：新都兴城
新都兴城由新都区人民政府实际控股，负责新都区的基础设施建设、土地整理与开发任务等，在成都市新都区内具有一定的垄断地位，代建大量的政府项目，应收款主要是区政府单位，还款有保障，违约风险低。信用评级：大公国际信用评级有限公司对融资人的主体信用评级AA。
截至2019年9月末，融资人资产总计188.5亿元，是新都区政府保障房建设的重要主体，受政府支持力度较大，目前已成功发行5亿ppn、5亿中期票据，直接融资渠道畅通，公司盈利能力稳定、是较理想的业务合作对象。

还款来源：

资金投向:
      学校业务用房新建工程项目的建设。
第一还款来源：融资方收入
      在实施本项目中，预计每年可产生10000 万左右的租金收入，随着社会经济的发展，该收入也会随之上升，能够实现直接经济效益与间接经济效益，在未来的年度内，能够实现覆盖。此外，新都兴城每年的生产经营收入也可作为本项目的还款来源。
区域经济
      成都市位于四川省中部，是四川省省会，是内陆地区最大的航空集散中心和西南地区的综合交通枢纽，是西部地区经济核心增长极，在国家区域发展战略中具有突出地位，2018年，在四川省各市（州）中排名第一，投资总量位居全国副省级城市第一。新都区是成都市市辖区，是成都市八大新型卫星城之一，是成（成都）德（德阳）绵（绵阳）经济带重要节点城市，新都区目前主要依托机械、电子、视频、医药、家具五大工业经济支柱产业，新都区在成都所有区县中综合实力排名靠前。
      财政经济情况好：2019年，成都市地区生产总值（GDP）17012.65亿元，成都市一般预算收入为1483亿元；2019年，新都区地区生产总值（GDP）824.8亿元，一般公共预算收入60.1 亿元；政府财政收入稳中有升，公共财政预算收入快速增长，财政收入覆盖率维持稳定。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：香投集团
香投集团是由区人民政府成立的当地最大的城投公司，是新都区内土地整理与开发，市政基础设施与环境治理的投融资、建设和管理的最重要平台，政府支持力度大、偿债能力强；信用评级：联合资信评估有限公司对保证人主体的信用评级为AA+；
财务情况：截止2019年9月末，保证人总资产729.5亿元，所有者权益271亿元，担保人为新都区最大的AA+评级主体，应收账款主要为政府单位，至目前已发行多期债券，各金融机构支持力度大，经营投资情况良好，具有较强的代偿能力。