央企信托-成都金堂集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.69分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为7.92分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。第2还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方净资产适中，资产负债率较低，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入较低。还款来源评分为7.29分，还款来源比较有保障。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为13.48亿元，抵押物所在地为其他地区乡镇，地理位置比较差。抵质押措施的评分为5.79分，抵质押物略有不足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率较低。担保措施的评分为5.3分，担保措施稍显不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.69分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.39 分； >=300万：7.19分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.69，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.39，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.19，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：发展实业
发展实业成立于2009年5月，注册资本4亿元。公司控股股东为国投公司。公司主要承担省级工业园区内的土地整理和基础设施建设等任务。
截至2019年9月30日，公司资产总额194.78亿元，负债总额91.57亿元，所有者权益103.21亿元，资产负债率47.01%。公司2019年前三季度实现营业收入4.28亿元，净利润0.64亿元融资主体的净资产为103.21亿元，资产负债率为47.01%。

还款来源：

资金投向:
      补充融资方流动资金。
第一还款来源：经营性收入
      截至2019年9月30日，公司资产总额194.78亿元，负债总额91.57亿元，所有者权益103.21亿元，资产负债率47.01%。公司2019年前三季度实现营业收入4.28亿元，净利润0.64亿元融资主体的净资产为103.21亿元，资产负债率为47.01%。
第二还款来源：应收账款回款
      受让融资人因向国投公司借款而形成的对国投公司6.6亿元应收账款。
债务方：国投公司
      国投公司成立于2000年，注册资本12亿元人民币。主要从事域内国有资产经营管理、基础设施代建、土地整理等业务，是区域内重要的城市基础设施建设投融资主体及国有资产运营管理主体。截至2018年，公司的净资产为166.77亿元，资产负债率为37.39%，年销售收入为16.29亿元，净利润2.2亿元。
区域介绍:
      金堂县隶属于四川省成都市，是“成都平原经济圈”内重点发展县和成都市“特色产业发展区”；金堂地区生产总值年均增长高于全国、全省、全市平均水平，五年连跨两个百亿级台阶。2011年以来，连续五年在全市综合目标考核中获得先进，三次被评为全省县域经济发展先进县。重点经济指标排位继续保持全市郊区市县前列。被省委、省政府评为全省县域经济发展先进县。金堂县位列2018年中国百强县第89位，中西部百强县第15位。 2018年，金堂县实现一般公共预算收入34.32亿元，其中税收收入为17.88亿元，占一般预算收入的52.09%。

抵质押措施：

第一抵押物：土地
两宗合计出让土地为本次融资提供抵押担保，估值13.48亿，抵押率仅为37.09%。

担保措施：

第一担保方：现代农投
      现代农投成立于2007年，注册资本5亿元人民币。作为区域内重要的农业基础设施建设投融资主体，公司的主营业务是代建基础设施项目。
      2018年末，公司资产总额为122.93亿元，所有者权益67.18亿元，负债总额为55.76亿元，负债率45.36%。2018 年实现营业总收入7.69亿元，净利润1.29亿。