GY信托-淮安宏信国投集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.49分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率适中。融资主体评分为7.71分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.77分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1质押物为未上市公司股权，质押物金额为2亿元。抵质押措施的评分为0.83分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较高。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率很低。担保措施的评分为8.5分，担保措施非常强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.49分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：8.29 分； >=300万：7.79分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.49，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为8.29，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.79，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：宏信国投
宏信国投系由淮安市淮安区人民政府出资设立的国有独资企业，注册资本20亿元人民币，主要负责淮安区范围内的水利及园林绿化工程建设、景区运营及园林绿化养护、房屋租赁等业务，得到政府大力支持。
截至2019年9月，宏信国投总资产181.55亿元，所有者权益80亿元，资产负债率55.94%，2018年年销售收入为7.03亿元，年利润为1.37亿元。

还款来源：

资金投向:
      补充融资方流动资金。
第一还款来源：融资方经营性收入
      截至2019年9月，宏信国投总资产181.55亿元，所有者权益80亿元，资产负债率55.94%，2018年年销售收入为7.03亿元，年利润为1.37亿。
         区域介绍:
      淮安市拥有高铁，高速公路，水运，航空，地铁立体化大交通网络，正在逐渐形成继深圳、东莞、昆山之后的国内第四大台资基地，并且初步形成了以盐化新材料、特钢及装备制造产业、电子信息、食品四大千亿产业为主体，新能源汽车及零部件产业、生物技术及新医药产业等两大战略性新兴产业的工业体系。
      2019年，淮安市地区生产总值（GDP）3840亿元，同比增长6.7%，一般公共财政预算收入 257.3亿元，增幅4.1%，全省排名第4位。2019年，淮安区地区生产总值（GDP）580亿元，在淮安市各区县排名第1，一般公共财政预算收入 25.43亿元，2019年12月6日中国社会科学院财经战略研究院发布了《中国县域经济发展报告（2019）》，淮安市淮安区位列全国百强区第97位。

抵质押措施：

第一质押物：股权质押
受让“宏信国投”持有的“兴淮农发”2 亿元股权的股权受益权,标的股权对应净资产 2.83 亿元，融资方到期无条件溢价回购。

担保措施：

第一担保方：淮安城资
      淮安城资的母公司为江苏省最大政府平台“淮安水利”，“淮安水利”为淮安市国资委100%直接持股。淮安城资作为淮安市淮安区城市资产经营主体，重点负责淮安市淮安区城市资产的开发、建设、管理和运营，主要从事区域内城市基础设施建设等。大公国际资信评估有限公司确定其主体信用等级AA，评级展望稳定，债券评级AAA。
      截至2019年9月，淮安城资总资产280.79亿元，所有者权益89.33亿元，资产负债率为68.19%，2018年营业收入20.27亿元，利润总额5.9亿元。
       第二担保方：宏运市政
      宏运市政系由淮安市淮安区人民政府出资设立的国有独资企业，注册资本16亿元人民币，作为淮安市淮安区配套基础设施的投资、建设主体，主要负责城乡地下管网、市政公用工程、通讯工程、电力水利、园林绿化等工程的施工、投资运作管理。
      截至2019年9月，宏运市政总资产149.03亿元，所有者权益108.02亿元，资产负债率27.52%。