GM信托-湖北大冶振恒集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.75分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率较低。融资主体评分为9分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润较高。还款来源评分为6.28分，还款来源有一定保障。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为1.82亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为1.68分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率较低。担保措施的评分为6.73分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.75分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：9 分； >=300万：8.55分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.75，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为9.0，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为8.55，收益很高，推荐购买。

融资主体信息：

融资方：大冶城投
融资主体为大冶市振恒城市发展投资有限公司，主体评级AA 的公开发债主体（当地最大的AA发债主体），是大冶市主要的基础设施建设主体，主要从事大冶市内城市基础设施建设、城市供水、自来水管网安装修理等业务。
截至2019年6月，融资人资产总额 438.44亿元，负债合计190.17亿元，所有者权益合计248.37亿元，资产负债率为43.37%。截至2018年底，资产总额为423.79亿元，负债为174.4亿元，资产负债率为41.15%，所有者权益249.38亿元。2018年，实现主营业务收入9.54亿元，净利润1.71亿元。

还款来源：

资金投向:
      资金用于“城东北片区地下综合管廊工程”项目开发建设。
第一还款来源：融资方经营性收入
      截至2019年6月，融资人资产总额 438.44亿元，负债合计190.17亿元，所有者权益合计248.37亿元，资产负债率为43.37%。截至2018年底，资产总额为423.79亿元，负债为174.4亿元，资产负债率为41.15%，所有者权益249.38亿元。2018年，实现主营业务收入9.54亿元，净利润1.71亿元。
    区域介绍:
      大冶市为黄石市代管县级市，位于长江中游南岸，地处湖北“冶金走廊”腹地及武汉、鄂州、九江城市带之间。是武汉城市圈冶金建材走廊的重要支点。大冶市矿产资源丰富，素有“百里黄金地、江南聚宝盆”之美誉。
      国务院于2018年2月28日发函明确大冶湖高新区晋升为国家级高新区。全国县域经济“百强” 大冶排名升至77位，实现七年七进位。2018年，大冶市全年完成地区生产总值623.64亿元，增长 8.6%，城镇常住居民人均可支配收入39189元，增长8.3%，连续6年居全省县（市）第一。2018 年，大冶市完成一般公共预算收入450062万元，截至2018年12月底，地方政府债务余额为 588,667.98万元，地方可用财力为945,685万元，负债率9.44%。

抵质押措施：

第一抵押物：土地
大冶市振恒城市发展投资有限公司以其持有的两块土地提供土地抵押担保，抵押物估值18246.24万元。

担保措施：

第一担保方：大冶高新
湖北大冶湖高新技术产业投资有限公司作为大冶湖高新区重要的基础设施及安置房建设主体，主要从事大冶湖高新区范围内的基础设施和安置房建设业务。担保人为湖北大冶湖高新技术产业投资有限公司，主体评级AA。总额159.18亿元，负债合计68.74亿元，所有者权益合计90.44亿元。资产负债率为43.18%。
2018年末，担保人资产总额140.43亿元，负债合计52.81亿元，所有者权益合计87.62亿元，负债率为37.6%。实现营业总收入6.67亿元，利润总额 1.85亿元，净利润1.85亿元。综合实力较强。