GM信托-黄石磁湖高科股权收益权集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.36分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率适中。融资主体评分为8.23分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.44分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1质押物为未上市公司股权，质押物金额为3.12亿元。抵质押措施的评分为0.86分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率较低。担保措施的评分为5.39分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.36分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：8.66 分； >=300万：8.16分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.36，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为8.66，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为8.16，收益很高，推荐购买。

融资主体信息：

融资方：磁湖高科
黄石磁湖高新科技发展公司实际控制人是黄石市国有资产监督管理委员会，公司注册资本42061.7556 万元，黄石市城市建设投资开发有限责任公司为其唯一股东，对其履行国有资产出资者职责。公司核心业务主要涵盖路网建设、水电气管网铺设、污水处理厂和拆迁安置等项目。公司是当地城市基础设施建设主体，在投资城市、建设城市和经营城市中发挥了重要作用，获得了当地政府在项目来源、财政补贴等方面有力支持。公司主体长期信用评级为AA 级，债券信用等级AAA，评级展望稳定。

还款来源：

资金投向:
      受让股权，最终用于“黄石市汪仁污水处理厂项目”的基础设施民生工程建设。
第一还款来源：融资人的经营收入
      2017年末，申请人磁湖高科营业收入和营业成本分别为1,192,588,971.51 元，910,321,657.80元；2018年末，申请人磁湖高科营业收入和营业成本分别为977,069,768.56元，742,813,585.16元，营业收入表现较好。2016年－2018 年磁湖高科营业利润率为25.44%,22.56%和23.14%,2017年－2018年净资产报酬率分别为3.09%和1.43%,具有一定的盈利能力。
地区经济：
      2020年3月27日中央政治局会议重点强调出台专项政策支持湖北经济发展。黄石市2018年GDP1587亿，综合财力303亿，一般公共预算收入117亿，政府负债率为13.11%，2019年上半年，GDP增长8.4%，增速居湖北省第1位,黄石市经济和财政不断提升，为区域内基建提供良好的环境。

抵质押措施：

股权收益权转让与回购：
湖北黄金山科技园投资有限公司总资产13.39 亿，58.2%股权对应净资产为3.12亿元，足额覆盖本次融资；。

担保措施：

第一担保方：黄石新港
      黄石新港开发有限公司实际控制人是黄石市国有资产监督管理委员会，主体评级AA，资产结构较好，有一定的融资及再融资能力，抗风险能力较强，整体实力较强。
      发债情况：鹏元资信评估有限公司发布信用等级公告，给予担保人主体长期信用等级为AA
      财务情况：截至2018年底，资产总额为105.85亿元，负债为49.81亿元，资产负债率为47.07%，所有者权益56.03亿元，综合实力较强。