GM信托-山东寿光集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.43分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率适中。融资主体评分为7.72分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润较高。还款来源评分为6.35分，还款来源有一定保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率较低。担保措施的评分为6.64分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.43分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：8.63 分； >=300万：8.13分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.43，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为8.63，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为8.13，收益很高，推荐购买。

融资主体信息：

融资方：寿光惠农
      寿光市惠农新农村建设投资开发有限公司成立于2010年12月10日，是惠农新农村是寿光市重要的城市基础设施及棚户区改造等民生类工程项目的建设投融资主体。公司注册资本和实收资本均为16.73亿元，寿光市国有资产监督管理办公室持有公司95.61%股权，为公司的实际控制人。
      融资人为寿光市最重要的基础设施建设与国有资产运营主体，也是寿光市唯一一家主体评级 AA+的国有企业。2019年6月6日联合资信评估有限公司主体评级报告给予公司主体评级为 AA+。
      截至2019年11月，公司的净资产为146.36亿元，资产负债率为59.39%，2018年年销售收入为33.24亿元，年利润为3.21亿元。

还款来源：

资金投向:
      用于寿光全市耕地19个灌区（60 万亩）小农水工程的建设。
第一还款来源：融资方经营性收入
      截至2019年11月，公司的净资产为146.36亿元，资产负债率为59.39%，2018年年销售收入为33.24亿元，年利润为3.21亿元。
区域介绍:
      寿光市地处山东半岛中北部，渤海莱州湾南畔，海岸线长 30 公里，总面积 2072 平方公里，人口 113.94 万。2017 年完成地区生产总值 920 亿元以上、固定资产投资 546.6 亿元；实现财政总收入 133.5 亿元，其中一般公共预算收入 90.3 亿元；金融机构存贷款余额分别达到 925 亿元、734 亿元。县域经济社会发展综合实力位居全省前列，是中国”蔬菜之乡“和“中国海盐之都”，也是江北地区唯一拥有 “中国人居环境奖“和”联合国人居环境奖“两项殊荣的县级市，先后荣获全国县域经济百强县”“国家工业百强县”“国家生态园林城市”“国家环保模范城市”等国家级荣誉称号。

抵质押措施：

担保措施：

第一担保方：寿光金财
寿光金财公有资产经营有限公司成立于2003年8月25日，公司注册资本为60,000万元，实缴资本15,800万元，寿光市国有资产监督管理办公室为实际控制人，是寿光是第二大政府平台，公司评级 AA，公司主营业务为城乡基础设施的建设、投资和经营、建设项目总承包、房地产开发经营等。
截至2019年11月，寿光金财公司净资产为104.05亿元,资产负债率为43.75%；2018年度实现营业收入20.63亿元，净利润0.96亿元。