DY信托-优债24号泰兴集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.35分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较高。融资主体评分为5.79分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为2.67分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率很高。担保措施的评分为3.6分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.35分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.45 分； >=300万：7.25分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.35，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.45，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.25，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：泰兴成兴
泰兴市成兴国有资产经营投资有限公司成立于2003 年4 月，系由泰兴市人民政府出资设立的国有独资公司，重点负责泰兴经济开发区的土地整理开发、市政基础设施建设及污水处理等任务，公司自成立以来，受到了当地政府在项目获取、资产注入、融资政策和税收政策等多方面的大力支持，其相关业务在泰兴市经济开发区内具有一定的区域垄断地位。
公司注册资本为6.48 亿元，实际控制人为泰兴市人民政府。大公国际2019 年6 月出具的评级报告显示，借款人主体信用评级为AA。截至2018 年末，借款人总资产191.32 亿元，净资产63.29 亿元；2018 年实现营业收入13.76 亿元，净利润1.66 亿元。

还款来源：

资金投向:
      信托资金用于补充流动资金需求。
第一还款来源：融资方收
      公司注册资本为6.48 亿元，实际控制人为泰兴市人民政府。大公国际2019 年6 月出具的评级报告显示，借款人主体信用评级为AA。截至2018 年末，借款人总资产191.32 亿元，净资产63.29 亿元；2018 年实现营业收入13.76 亿元，净利润1.66 亿元。
区域情况
      泰兴市位于江苏省中部、长江下游北岸，是江苏省泰州市下辖市，是江苏省直管县三个试点之一，享有部分地级市职权。 2018 年，泰兴全市实现地区生产总值1050.34 亿元，比上年增长7.2%；人均地区生产总值97697 元，比上年增长7.2%；常住人口城镇化率62.2%，比上年提高1.3 个百分点；居民人均可支配收入33520 元，比上年增长9.2%。
      2018 年，泰兴市实现地方财政收入176.87 亿元；完成一般公共预算收入 74.51 亿元，增长18.1%，其中，税收收入完成62.69 亿元，增长18.5%，占一般公共预算收入比重为84.1%；受土地市场环境和调控政策影响，泰兴市以土地出让收入为主的政府性基金收入大幅增长，为102.36 亿元。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：泰兴市虹桥园工业开发有限公司
泰兴市虹桥园工业开发有限公司成立于2003 年3 月，系由泰兴市人民政府出资的国有独资公司，按照泰兴市打造南部虹桥新城的城市发展规划，重点负责泰兴市虹桥工业园内的基础设施建设、土地整理开发、安置房建设等任务。
公司注册资本5 亿元，实际控制人为泰兴市人民政府。中证鹏元2019 年6 月出具的评级报告显示，保证人主体信用评级为AA。截至2018 年末，保证人总资产176.79 亿元，净资产50.36 亿元；2018 年实现营业收入14.58 亿元，净利润 2.16 亿元。