GM信托-山东聊城集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.54分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较高。融资主体评分为5.33分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.18分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为已建成的房产，抵押物金额为4.37亿元，抵押物所在地为其他地区地级市城区，地理位置比较一般。抵质押措施的评分为4.39分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率很低。担保措施的评分为5.45分，担保措施稍显不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为5.54分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.89 分； >=300万：6.39分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.54，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.89，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.39，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：聊城安泰城投
聊城安泰城投实际控制人为聊城市东昌府区国资委，公司作为聊城市东昌府区最重要的基础设施建设及国有资产运营主体，主要承担东昌府区棚户区改造项目及相应配套基础设施建设的投融资、实施与运营等职能。融资人业务收入来源主要由拆迁安置收入、土地整理收入和商业租赁收入构成。除拆迁安置、土地整理收入外，融资人其他经营业务涵盖建筑节能技术和新能源利用项目的实施推广、景区基础设施及配套设施的建设、园林景观工程设计、施工等市场化业务。
公司截至2018年净资产45.56 亿，资产负债率为69.62%，年销售收入为9.47亿元，年利润为2.14亿元。

还款来源：

资金投向:
      补充融资方流动资金。
第一还款来源：经营性收入
      公司截至2018年净资产45.56 亿，资产负债率为69.62%，年销售收入为9.47亿元，年利润为2.14亿元。
区域介绍:
      聊城市，山东省地级市，国家历史名城，我国北方重要的能源基地，内陆口岸和辐射冀鲁豫交界地区的中心城市，中国温泉之城，有“中国北方威尼斯”之称，年生产总值（GDP）山东聊城3152.15 亿，一般公共财政收入 194.24 亿。
      东昌府区地处聊城市中心城区，是市委、市政府驻地，历史悠久、文化灿烂，是国家级历史文化名城、国家卫生城市、国家园林城市、国家环保模范城市、全国优秀旅游城市、全国宜居城市，是闻名遐迩的中国“江北水城•运河古都”，年生产总值 346.3 亿，一般公共财政收入 36.8 亿，财政、税收总量保持全市第一，经济活力强，财政收入高，该区域第一次市场信托融资，属于市场顶尖优质资产。

抵质押措施：

第一抵押物：商品房
聊城民安融富置业有限公司以其持有的位于聊城市东昌府区柳园路西、香江路北聊城万达欢乐小镇文化旅游商业项目一期 3、4 层商品房为融资人按约回购股权收益权提供抵押担保。抵押物价值约为 4.37 亿元，本金抵押率为:回购基础款/抵押物评估价值,等于 59.50%；1.68 倍覆盖信托本金。

担保措施：

第一担保方：聊城东安国资
聊城东安国资，实际控制人为聊城市东昌府区国资委，主要从事东昌府区授权范围内的资产管理与经营,公司下设战略投融资部、项目管理部、市场开发部、风控审计部、财务部、综合管理部六个部室和清洁能源热力运营、房产开发、教育产业开发三个二级公司。
截至2018年末，担保方的净资产为33.2亿元,资产负债率为29%，年销售收入为4.32亿元，年利润为2.17亿元。