GD信托-恒大杭州集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.92分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率很高。处于实际控制地位的母公司净资产很高，资产负债率很高，处于实际控制地位的母公司为此次融资提供担保。融资主体及其处于实际控制地位的母公司评分为4.61分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为房地产销售收入，还款金额比较充足，目前进展为已经拿到预售许可证或者已经完工，房地产项目所在地为珠三角、长三角、北京的县或县级市城区，地理位置比较一般。还款来源评分为6.76分，还款来源有一定保障。
        抵质押措施：第1抵押物为已建成的房产，抵押物金额为13.68亿元，抵押物所在地为珠三角、长三角、北京的县或县级市城区，地理位置比较一般。抵质押措施的评分为3.04分，抵质押物不够充足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为5.92分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.42 分； >=300万：6.12分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.92，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.42，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.12，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：上海盛建
恒大地产上海盛建置业(恒大华东区域公司)成立于 2009年，是恒大地产实施全国战略，布局华东的关键板块，截至目前已在上海、杭州、苏州、宁波等长三角重点城市布局，土地储备优良，资产规模位居恒大地产各区域公司前三位。

还款来源：

资金投向:
      信托信托募集资金向上海盛建发放信托贷款，上海盛建取得信托资金后，定向用于对杭州盛建置业有限公司发放股东借款，资金用于杭州盛建旗下杭州建德市御泉四季项目(满足432条件)开发建设。
第一还款来源：项目销售收
      杭州富春未来城1号项目销售回款(预计2020年1季度开始预售，信托期限内预计实现销售回款21.8亿元)
用款项目介绍
      用款项目位于浙江省杭州市建德温泉小镇，周边配套设施齐全。本项目于2017年10月16日一手竞拍取得五块地块， 2018年5月31日项目二期一手竞拍取得两块土地，目前总计取得七块土地，总价值为35336万(楼面地价仅为880 元/平)，已支付26800万(本项目为已支付土地款的ABCDE五块地块)。本项目总用地面积239552平米，总建筑面积438971.57平米，其中地上建筑面积286575.35平米。总投资236,609.03万元，截至目前已投105,063.92万元，建成后预计可实现销售收入32亿元。

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押
杭州桐恒置业有限公司作为共同还款人(以下简称“桐恒置业”)以其持有的杭州富春未来城1号地块土地使用权为本次融资提供提供后置抵押担保(信托计划首次成立后3个月内办妥第一顺位抵押登记)，初始抵押率不超过68%;
桐恒置业100%股权为其向本笔信托贷款的共同还款提供质押担保。

担保措施：

第一担保方：恒地地产集团
恒大地产集团有限公司于1996年6月24日在广州市成立，作为中国恒大在境内的房地产运营平台，恒大地产是在中国进入城市最多、品牌影响力最广、综合实力最强的房地产开发企业之一。截至2019 年6 月末，在深圳、广州、北京、上海等232个主要城市拥有大型房地产项目近830个。营业收入方面， 2016至2018年末，公司分别实现营业收入2,050.97亿元、3,022.33 亿元和4,365.52亿元，业务高速发展。公司的收入规模和业务增长体现了公司作为中国领先房地产开发企业的行业地位。