央企信托-高密国资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.78分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率较高。融资主体评分为0.38分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.46分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为9.11亿元，抵押物所在地为其他地区乡镇，地理位置比较差。抵质押措施的评分为2.63分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较高。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较低。担保措施的评分为7.74分，担保措施比较强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.78分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：8.08 分； >=300万：7.78分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.78，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为8.08，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.78，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：高密市禹顺建设投资有限公司
高密市禹顺建设投资有限公司由高密市国有资产管理有限公司投资设立。融资人主要负责市政工程、水利工程、园林绿化工程、城市管道工程、城市照明工程、景观和绿地设施工程、室外娱乐用设施工程、室外体育设施工程进行投资建设,停车场工程投资建设及运营;凭有效资质证书承揽房地产开发及建筑工程施工建设;原水供应销售。
截至2019年6月底，禹顺建投资产总额7.17亿元，所有者权益3.1亿元；资产负债率43.2%。

还款来源：

资金投向:
      资金用于高密市水利提升改造工程（二期）项目建设。
第一还款来源：融资方经营性收入
      截至2019年6月底，禹顺建投资产总额7.17亿元，所有者权益3.1亿元；资产负债率43.2%。
区域介绍:
      高密市，是国务院批准的山东半岛沿海开放重点县市之一，全国科技创新示范县、全国商标百强县、全国集约节约用地模范县、中国家纺名城、中国民间艺术之乡和中国扑灰年画之乡。高密区位优势明显，境内交通便利，是山东沿海地区通往内陆腹地的交通枢纽。是我国规模最大、出口金额最多的现代化家用纺织品生产厂商之一。优势产业和优势品牌的发展为高密市工业经济保持平稳较快增长提供了保障。
      2018年，高密市生产总值（GDP）673.80亿元，高密市一般预算收入为 50.6亿元。

抵质押措施：

第一担保方：土地
高密市国有资产经营投资有限公司为本信托计划提供土地抵押担保，抵押物的金额为9.11亿元，本息抵押率约为 49.17%

担保措施：

第一担保方：高密国资
      高密国资实际控制人为高密市国有资产管理办公室；担保人经营管理政府授权范围内的全市行政事业单位资产和其他国有资产；城市基础设施开发建设；为企业提供信息咨询。
      截至2019年6月底，高密国资资产总额451.42亿元，所有者权益170.15亿元，资产负债率为62.3%。
第二担保方：高密国投
      高密国投实际控制人为高密市国有资产管理办公室；担保人经营管理政府授权范围内的全市行政事业单位资产和其他国有资产；城市基础设施开发建设；为企业提供信息咨询；土地整理和一级开发, ;房地产开发。
      截至2019年6月底，高密国投资产总额 240.20亿元，所有者权益 133.36亿元，资产负债率为44.48%。