央企信托-XX9号吴兴城投集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.89分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较高。融资主体评分为6.37分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。第2还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方净资产较低，资产负债率很高，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为5.94分，还款来源存在一定的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较高。担保措施的评分为4.28分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.89分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.99 分； >=300万：7.69分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.89，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.99，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.69，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：吴兴城投
湖州吴兴城市投资发展集团有限公司成立于 2004 年 1 月 14 日，注册资本 30 亿元，公司类型为有限责任公司（国有独资），湖州市吴兴区财政局（国资办）为公司实际控制人，并通过湖州市吴兴区国有资本监督管理服务中心对公司出资。主营业务包括：实业投资，城市基础设施建设，农业开发，矿山生态开发，土地整治和社会公益设施的建设、开发、经营、管理。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
截止2018年末，融资主体的净资产为182.01亿元，资产负债率为66.97%，年销售收入为44.65亿元，年利润为3.53亿元。

还款来源：

资金投向:
      补充融资方流动资金。
第一还款来源：经营性收入
      截止2018年末，融资主体的净资产为182.01亿元，资产负债率为66.97%，年销售收入为44.65亿元，年利润为3.53亿元。
第一还款来源：应收账款
      吴兴城投依法持有的对湖州吴兴西山漾建设投资有限公司6.566亿元的应收款收益权。
区域介绍:
      吴兴区是湖州中心市辖区，于2003年1月经国务院批准设立，地处长江三角洲15个城市的中心位置，南接杭州86公里，北隔太湖与苏州、无锡相望，区位优势显著，未来随着沪苏湖高铁通车，吴兴区将加快融入上海都市圈。
      2018年实现GDP761.0亿元。近年来，吴兴区财政收入快速增长，财政实力较强，2018年，全区完成一般公共预算收入86.50亿元，其中税收收入占比81.03%。截至2018年末，吴兴区政府债务余额82.54亿元，政府债务率仅为19.47%，政府债务管理规范有序、风险总体可控。吴兴区为中国综合实力百强区。

抵质押措施：

第一质押物：应收账款
吴兴城投依法持有的对湖州吴兴西山漾建设投资有限公司6.566亿元的应收款收益权。

担保措施：

第一担保方：吴兴南太湖
      湖州吴兴南太湖建设投资有限公司成立于 2003 年 05 月 08 日，注册资本 16 亿元，公司类型为有限责任公司，主营业务为：实业投资，受政府委托承担城市基础设施建设及市政公用工程的建设、管理，区域土地开发，新农村建设，停车场经营。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。湖州吴兴城市投资发展集团有限公司为公司唯一股东，公司实际控制人为湖州市吴兴区人民政府。
      截止2019年6月，担保方的净资产为111.87亿元,资产负债率为66.88%，2018年年销售收入为23.24亿元，净利润为2.69亿。