GM信托-海州发展项目收益权集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.08分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率较高。融资主体评分为6.99分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润较高。还款来源评分为5.65分，还款来源存在一定的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较高。担保措施的评分为4.37分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.08分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.95 分； >=300万：7.45分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.08，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.95，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.45，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：江苏海州发展集团有限公司
江苏海州发展集团有限公司（AA+发债主体）成立于2003年4月11日，公司注册资本为164755.6万元，公司是经连云港市人民政府批准设立的国有独资公司，由连云港市人民政府全资控股。
截至2018年末，融资人资产总额为371.69亿元，净资产为128.79亿元，资产负债率为65.60%。2018年公司实现营业收入19.53亿元，净利润2.86亿元。

还款来源：

资金投向:
      资金用于“海州体育馆建设项目”建设。
第一还款来源：经营性收入
      截至2018年末，融资人资产总额为371.69亿元，净资产为128.79亿元，资产负债率为65.60%。2018年公司实现营业收入19.53亿元，净利润2.86亿元。
区域介绍:
      连云港市位于江苏省东北部，东濒黄海、西连徐州、南与淮安毗邻、北与日照接壤，是我国重要的海港城市之一，同时也是“一带一路”战略的起点城市。截至 2018 年末连云港市综合财政收入共计 555.9 亿元，其中一般预算收入 234.4 亿元；2018 年连云港市全是实现 GDP 总量 2771 亿元。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：江苏瀛洲发展集团有限公司
      江苏瀛洲发展集团由连云港市新浦区人民政府在2005年出资设立；2015 年1月保证人股东发生变更，股东由连云港市新浦区人民政府变更为连云港市海州区人民政府；2019年6月10日保证人股东由连云港市海州区人民政府变更为现股东江苏海州发展集团有限公司。截至目前，江苏海州发展集团有限公司持有保证人100%的股权，为保证人的唯一股东；连云港市人民政府为保证人的实际控制人。
      截至2018年末，担保方的净资产为42.69亿元,资产负债率为65.29%，2018年公司实现营业收入5.42亿元，净利润1.07亿元。