GD信托-安景1号淄博恒大集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

4.14分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险很高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很高。处于实际控制地位的母公司净资产很高，资产负债率很高，处于实际控制地位的母公司为此次融资提供担保。融资主体及其处于实际控制地位的母公司评分为3.82分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.46分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为7.75亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为3.19分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为有直接或间接股权关联的公司，担保方净资产一般，资产负债率很高。担保措施的评分为1.49分，担保措施比较不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为4.14分，风险评级为风险很高。

风险调整后的收益评分：

<300万：4.64 分； >=300万：4.34分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为4.14，风险很高，适合风险偏好很高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为4.64，收益适中；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.34，收益适中。

融资主体信息：

融资方：恒鹏健康
恒鹏健康于2017年12月21日在南京市六合区成立，实际控股股东为中国恒大集团，恒鹏健康以发展医疗养生项目为核心业务之一，下设多个项目公司，项目公司均为具有独立法人资格的有限公司，以提供医疗、养生等高端服务，同时承担租赁、服务等职能，并建立内部独立核算机制，在执行集团公司的总体目标的前提下，拥有一定的经营自主权。目前在辽宁、内蒙古、河北、湖南、陕西、四川、海南等地设有项目公司负责当地医疗养生项目建设开发。
截至2018年，融资主体的净资产为5亿元，资产负债率为89.5%。处于实际控制地位的母公司净资产为3621亿元，资产负债率为79.46%，处于实际控制地位的母公司为此次融资提供担保。

还款来源：

资金投向:
受让恒鹏健康产业有限公司持有淄博恒越健康产业有限公司100%股权收益权，最终用于用于淄博恒大养生谷项目医疗养生产业板块土地编号为淄博市2019建设，融资人到期对股权收益权进行溢价回购。
第一还款来源:
第一来源为淄博恒大养生谷健康产业板块项目未来经营收入。

抵质押措施：

第一抵押物：土地
淄博恒越本次拟抵押于信托计划的土地为淄博恒越于2019年9月2日摘牌的位于山东省淄博市文昌湖旅游度假区（省级旅游度假区）的三块城镇住宅用地，地块编号为淄博市 2019（增量）―文004至006号，根据根据淄博市国有建设用地使用权公开出让公告（淄自然交告字〔2019〕43号），相应地块的起拍价共计74510万元，含契税价格约7 7490万元。针对本次融资本金的抵押率为60%。

担保措施：

第一担保方：恒大地产
中国恒大集团于2006年6月26日设立，注册资本10亿美元，截止2019年6月30日总资产2.10万亿元，净资产0.35万亿元，资产负债率为84.23%。 2019年中国恒大经营规模适度增长，效益显著提升，负债总额、负债率接连下降，《财富》世界500强排名位列138位，中国500强第22位，跻身全球品牌100强，在中国房地产开发企业500强、中国房地产百强企业排行榜中蝉联第一。中国恒大为香港上市公司，中国恒大主体信用等级为AAA，评级展望为稳定。穆迪公司给予集团B1正面维持国际评级，惠誉国际信用评级有限公司给予集团B+正面国际评级。
第二担保方：恒大健康
恒大健康是中国恒大集团积极践行“健康中国”的国家战略、借鉴国际养生养老的先进经验并结合中国的实际国情于2015年成立的一家从事大健康产业的香港上市公司的国内主体公司，实际控制人为中国恒大集团。截止2019年7月末，恒大健康总资产规模为400.42亿元，净资产规模63.15亿元。