国企信托-X10号盐城盐都高新集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.14分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较高。融资主体评分为6.43分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.87分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1质押物为未上市公司股权，质押物金额为4.2亿元。抵质押措施的评分为3.58分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率较高。担保措施的评分为5.32分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.14分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.94 分； >=300万：7.64分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.14，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.94，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.64，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：盛州集团（AA）
盐城盛州集团有限公司成立于2012年 4月10日，注册资本30亿元，公司唯一股东为盐城市盐都区政府国有资产监督管理办公室，盛州集团最终控制人为盐城市盐都区人民政府。盛州集团为盐城市盐都区基础设施建设主体之一。
截至2019年6月末，融资主体的净资产为84.37亿元，资产负债率为67.85%，2018年销售收入为8.57亿元，年利润为1.96亿元。

还款来源：

资金投向:
      用于中国盐城电商快递产业园项目二期的施工建设。
第一还款来源：经营性收入
      截至2019年6月末，融资主体的净资产为84.37亿元，资产负债率为67.85%，2018年销售收入为8.57亿元，年利润为1.96亿元。
区域介绍:
      盐城位于江苏沿海中部，盐城市下辖东台1 个县级市和建湖、射阳、阜宁、滨海、响水5 个县，以及盐都、亭湖、大丰3 个区,设有盐城经济技术开发区和盐南高新区。共有26 个街道、96 个镇，2432 个村（居、社区）。 2018 年，盐城市实现地区生产总值5,487.1 亿元，按可比价计算，同比增长5.5%；全市实现一般公共预算收入381亿元，比上年增长5.8%，其中税收收入305.1亿元，比上年增长12.2%，税收占一般公共预算收入的比重为80.1%。主体税种保持稳定。
      盐都是盐城市经济、文化、教育中心。 2018年，全区实现地区生产总值546.72 亿元，一般公共预算收入33.02 亿元，城乡居民人均可支配收入分别达38755 元、22356 元。

抵质押措施：

第一质押物：股权质押
盐城盛州集团有限公司将其持有的盐城恒泽水环境治理有限公司40%股权为本项目提供质押担保。按1倍净资产估值，质押物价值为4.2亿元人民币。

担保措施：

第一担保方：盐城高新（AA+)
盐城高新区投资集团有限公司，实际控制人为盐城市人民政府，经营范围：授权范围内的国有资产经营管理;高新技术产业投资和运营;园区基础配套设施及市政公用设施投资、建设、运营;土地开发经营;房屋租赁;物业管理;建筑材料、电子产品批发、零售。
截至2019年6月末，担保方的净资产为166.55亿元,资产负债率为66.47%，2018年销售收入为15亿元，净利润为3.23亿元。