央企信托-靖江北辰集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.53分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为8.25分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入一般，年利润较高。第2还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方净资产较低，资产负债率很高，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入适中。还款来源评分为7.86分，还款来源比较有保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较高。担保措施的评分为4.17分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.53分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：8.03 分； >=300万：7.93分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.53，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为8.03，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.93，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：靖江北辰
靖江市北辰城乡投资建设有限公司成立于2011年3月28日，是靖江市经济开发区基础设施建设主体之一，主要负责靖江市经济开发区城北园区内的安置房及城市基础设施建设等业务，具有区域垄断性。公司在资产注入、资本金注入及财政补贴方面得到了经开区管委会及靖江市政府的大力支持。融资人工程代建业务来源稳定，主要代建项目多为靖江经济开发区区管理委员会委托代建。
截至2018年末，公司净资产59.6亿，资产负债率32.8%，年销售收入为12.56亿元，年利润为1.8亿元。

还款来源：

资金投向:
      受让靖江北辰持有的5亿元应收账款。
第一还款来源：融资方经营性收入
      截至2018年末，公司净资产59.6亿，资产负债率32.8%，年销售收入为12.56亿元，年利润为1.8亿元。
第二还款来源：应收账款回购
      靖江市北辰城乡投资建设有限公司持有的对靖江市华晟投资发展有限公司的 5 亿元应收款收益权（覆盖信托本息），到期后融资人回购。标的应收款（5亿）在中登网做质押登记。
区域介绍:
      靖江市，简称“靖”，为江苏省泰州市下辖县级市，位于中国华东长江三角洲经济区，2019年全国百强县排名第27 位。
      2018年，靖江市全年地区生产总值首次突破千亿大关，实现1,002亿，同比增长8.6%；一般公共预算收入完成 65.71亿，同比增长9.3%，其中税收收入54.05亿，增长11.0%，税收占比为 82.3%，公共预算质量高！政府债务率为21.7%。

抵质押措施：

第一质押物：应收账款
靖江市北辰城乡投资建设有限公司持有的对靖江市华晟投资发展有限公司的 5 亿元应收款收益权（覆盖信托本息），到期后融资人回购。标的应收款（5亿）在中登网做质押登记。

担保措施：

第一担保方：靖江城投
靖江市城投基础设施发展有限公司成立于 2001年5月11日，是从事靖江市保障性住房和城市基础设施建设的主体之一，主要经营业务涵盖靖江市旧城区内的保障性住房建设、旧城改造、市政项目建设。
截至2018年末，公司净资产为61.67亿元,资产负债率为67.78%。2018年全年累计实现主营业务收入7.30亿，净利润1.35亿。2016年-2018年，公司收入分别为7.46亿、7.03亿和7.30亿，净利润分别1.62亿、1.32亿和 1.35亿。