JG信托-汇银61号集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.19分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率适中。融资主体评分为6.61分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。第2还款来源为应收账款，应收账款金额不够充足，债务方净资产较低，资产负债率较高，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入较低。还款来源评分为3.48分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率较低。担保措施的评分为7.2分，担保措施比较强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.19分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：8.39 分； >=300万：8.19分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.19，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为8.39，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为8.19，收益很高，推荐购买。

融资主体信息：

融资方：园兴投资
淮安园兴投资有限公司，成立于 2006 年 2 月,注册资本 47.548 亿元，股东是淮安市淮阴区人民政府国有资产监督管理办公室和淮安市水利控股集团有限公司，其股权比例分别为 94.3215%和 5.6785%，作为淮安高新区基础设施中国有资产的投资主体并对其实施运营的国有企业，是淮安高新区指定的城市基础设施投融资平台，是高新区管委会实施国有资产经营和产业结构调整的主要载体。
截至 2018 年末，公司总资产 127.99亿元，总负债 73.04 亿元，净资产为 54.94 亿元，资产负债率 57.07%，营业总收入 13.93 亿元，净利润 0.61 亿元。

还款来源：

资金投向:
      受让园兴投资对居美投资不低于3亿元的债权，最终用于归还金融机构借款。
第一还款来源：经营性收入
      截至 2018 年末，公司总资产 127.99亿元，总负债 73.04 亿元，净资产为 54.94 亿元，资产负债率 57.07%，营业总收入 13.93 亿元。
第二还款来源：应收账款回款
      居美投资的股东和实际控制人均是淮安市淮阴区人民政府国有资产监督管理办公室。
      截至 2018 年末，公司净资产为 4.19 亿元，资产负债率为 67.7%，年营业收入 4.6 亿元，净利润 0.63 亿元。
区域介绍:
      淮阴区，隶属于江苏省淮安市，位于江苏省北部平原的中心，2018年一般预算财政收入为 26.27 亿元。

抵质押措施：

第一质押物：应收账款
园兴投资和居美投资提供的当期财务报表盖章件，该报表上可显示该债权已形成，其他应收/应付款科目金额大于 3 亿元，园兴投资提供相应金额的银行划款凭证。

担保措施：

第一担保方：淮安水利
淮安市水利控股集团有限公司，公司成立于 2002 年 9 月份，注册资本612.19 亿元，中诚信对其最新发债主体信用评级为 AA+级。淮安水利系淮安市人民政府国有资产监督管理委员会出资成立的国有企业，淮安市人民政府国有资产监督管理委员会是其唯一股东。
截至 2018 年末，公司总资产 2046.20 亿元，总负债 1001.08 亿元，净资产为 1017.9 亿元资产负债率 48.92%，营业总收入 97.69 亿元，净利润 12.07 亿元。