XX信托-XX2号江苏镇江集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.2分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很高。融资主体评分为2.72分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较高，年利润一般。还款来源评分为6.68分，还款来源有一定保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率较高。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率适中。担保措施的评分为8.19分，担保措施非常强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.2分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.9 分； >=300万：7.6分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.2，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.9，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.6，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：镇江出口加工区城投物资开发有限公司
镇江出口加工区城投物资开发有限公司成立于2006年8月8日，注册资本为20,000万元人民币，实收资本20,000万元人民币，由镇江综合保税区综合服务中心全额出资，属于法人独资的有限责任公司。

还款来源：

资金投向:
将全部信托资金用于向镇江出口加工区城投物资开发有限公司发放信托贷款。
第一还款来源：融资方收入
根据公司2018年审计报告（无保留意见），截至2018年12月末，公司总资产规模34.93亿元，负债总额27.22亿元，所有者权益总额7.71亿元，资产负债率为77.93%；2018年全年，累计实现营业收入51.17亿元、净利润1.08亿元

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：江苏瀚瑞投资控股有限公司
江苏瀚瑞投资控股有限公司成立于1993年，注册资本55亿元，实际控制人为镇江市人民政府。作为镇江市及镇江新区的核心投融资平台，公司主要负责区域内国有资产的运营管理和重大项目的投资建设，承担生态环境修复、改善投资环境、提升新区社会公共服务等职能。根据公司2018年财务报表，截至2018年12月底，公司总资产规模1505.65亿元，负债总额955.35亿元，所有者权益550.29亿元，资产负债率63.45%，2018年实现营业收入88.66亿元、净利润1.13亿元。江苏瀚瑞投资控股有限公司先后发行过多种公募融资产品（含境外美元债），上海新世纪于2019年6月对公司相关债项进行跟踪评级，主体评级AA+，评级展望稳定。
第二担保方：镇江交通产业集团有限公司
镇江交通产业集团有限公司成立于1992年，注册资本10亿元，实际控制人为镇江市人民政府。作为镇江市三大平台之一，公司是镇江市交通基础设施和配套项目建设主体，主要承担交通基础设施的投资建设、交通运输产业的运营等功能。根据公司2018年财务报表，截至2018年12月底，公司总资产规模1111.88亿元，负债总额657.87亿元，所有者权益454.01亿元，资产负债率59.17%，2018年实现营业收入68.43亿元、净利润6.82亿元。镇江交通产业集团有限公司公开市场募集能力较强，中诚信2019年6月对公司相关债项进行跟踪评级，主体评级AA，评级展望稳定。