央企信托-成都邛崃集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.3分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率适中。融资主体评分为6.41分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。第2还款来源为应收账款，应收账款金额非常充足，债务方净资产适中，资产负债率较低，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为7.58分，还款来源比较有保障。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为4.3亿元，抵押物所在地为其他地区乡镇，地理位置比较差。抵质押措施的评分为2.9分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率较低。担保措施的评分为6.67分，担保措施比较不错。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.3分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.4 分； >=300万：7.1分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.3，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.4，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.1，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：邛崃国盛
融资方邛崃市国盛资产经营管理有限公司，总资产74.9亿是邛崃市重要的投融资国有企业之一，是邛崃市基础设施的投资建设、投融资和经营管理主体，业务侧重于交通基础设施方面。
截至2018年，融资主体的净资产为31.22亿元，资产负债率为58.3%，年销售收入为3.3亿元，年利润为0.49亿元。

还款来源：

资金投向:
      用于补充融资方流动资金。
第一还款来源：融资方经营性收入
      截至2018年，融资主体的净资产为31.22亿元，资产负债率为58.3%，年销售收入为3.3亿元，年利润为0.49亿元。
第二还款来源：应收账款回款
债务方：羊安新城
      成都市羊安新城开发建设有限公司是由邛崃市国有资产投资监督管理中心出资成立的国有独资企业。主要从事城镇土地开发、城市及工业园区基础设施项目的开发、安置房与廉租房的建设等。
      应收账款金额为4.5亿元，截至2018年，债务方的净资产为56.32亿元，资产负债率为38.06%，年销售收入为18.19亿。
区域介绍:
      邛崃市是四川省成都市下辖的县级市，地处成都平原西南部，位于成都市"半小时经济圈"。是川西地区重要的交通枢纽和西藏连接四川的重要物资集散地。截至2018年底，邛崃市当地政府一般预算财政收入为21.43亿元。

抵质押措施：

第一抵押物：土地
      价值4.3亿的住宅用地抵押，抵押率仅41.8%；宗地位于邛崃市樊哙村，回龙镇榆树村，杨安镇共三块。
第一质押物：应收账款
      4.5亿应收债权转让登记及到期回购，2.5倍覆盖本次融资规模。

担保措施：

第一担保方：邛崃建设
邛崃市建设投资集团有限公司成立于2010年5月，注册资本为1亿元，位于邛崃市文昌街121号，邛崃市国有资产投资监督管理中心为公司唯一出资人和实际控制人。
截至2018年底，担保方的净资产为114.79亿元,资产负债率为45.8%。公司实现营业收入6.63亿元，利润总额1.34亿元。