XX信托-裕丰旅游集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.45分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率较高。融资主体评分为4.37分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方净资产较低，资产负债率很高，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入一般。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为5.53分，还款来源存在一定的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为3.6亿元，抵押物所在地为珠三角、长三角、北京乡镇，地理位置不太好。抵质押措施的评分为1.26分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较高。担保措施的评分为4.74分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.45分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.55 分； >=300万：7.45分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.45，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.55，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.45，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：江苏裕丰旅游开发有限公司
江苏裕丰旅游开发有限公司成立于2014年，是国家AAAA级景点大丰荷兰花海的管理和运营主体，实际控制人为大丰区国资办。
截至2018年，公司净资产为17.92亿元，资产负债率为67.6%，经营性收入4.85亿元，净利润为1.34亿元。

还款来源：

资金投向:
      受让融资人持有的对裕丰城镇的3.9亿元应收款收益权，标的应收款在中登网作质押登记。
第一还款来源：融资方经营性收入
      截至2018年，公司净资产为17.92亿元，资产负债率为67.6%，经营性收入4.85亿元，净利润为1.34亿元。
区域介绍:
      江苏大丰，连续8年入选全国综合实力百强区，地区生产总值699.93亿，在盐城11个区县中排名第二！2018年一般公共预算收入55.13亿。

抵质押措施：

第一抵押物：土地
融资人裕丰旅游以其持有的106,626平方米商服用地为其回购义务提供抵押担保，用于抵押的宗地位于盐城市大丰区新丰镇庆丰路东侧、温泉大道南侧，该地块将计划用于建设希尔顿酒店。在2019年3月的“2019 荷兰花海郁金香文化月”活动开幕式上，荷兰花海逸林希尔顿酒店正式签约，是盐城首家“希尔顿”品牌连锁店。
第一质押物：应收账款
融资方将其持有的对裕丰城镇的3.9亿元应收款在中登网作应收款质押登记。