央企信托 -盛唐10号湖北大冶集合信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.6分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较低。融资主体评分为8.08分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额非常充足，债务方净资产较低，资产负债率较低。还款来源评分为4.22分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为4.13亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为2.16分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较低。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率较低。担保措施的评分为7.65分，担保措施比较强大。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.6分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.6 分； >=300万：7.7分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.6，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.6，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.7，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：大冶交投
大冶交投，实际控制人为大冶市国资委，总资产 53.34 亿，净资产 28.33 亿，负债率低至 46.8％，当地主要的基建平台，业务具有一定的垄断性。

还款来源：

资金投向:
      用于受让融资人大冶交投对德行交投享有的 6.52 亿应收账款，最终用于补充融资人日常流动资金。
第一还款来源：融资方收入
      公司主要收入来源于经营性交通基础设施的投资、建设、开发和经营;从事国家交通基础设施建设的投资(上述项目国家有专项规定的持有效资质从事经营)。公司的主要职能有五项:一是负责交通项目建设资金的融资筹措工作;二是负责交通建设项目资金的投资和监管工作;三是负责国家投入的经营性资产经营、开发和管理;四是从事交通行业的广告开发、出租车经营、现代物流等服务业的投资;五是对交通固有资产的收益进行收缴和再投资，确保国有资产保值增值。
      总体来看，公司作为大冶市交通基础设施建设投资主体之一，收入来源稳定，盈利能力较好，具有一定竞争力。
湖北大冶
      大冶市，湖北省下辖市，全国百强排名 58 位（湖北省首位全国百强），地处湖北“冶金走廊”腹地及武汉城市经济圈内，2018 年大冶市完成生产总值 623.64 亿（GDP），一般公共财政收入高达 45 亿+，经济发达，活力十足。

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押
融资方提供价值 4.13 亿的商业地产及商业土地为本信托提供担保，完全覆盖信托本息，为市中心核心抵押物。
应收账款
规模 3 亿，融资人提供 6.52 亿应收账款，2 倍覆盖信托本金，且于中登网转让登记。

担保措施：

第一担保方：大冶湖高新投
大冶湖高新投，实际控制人为大冶市经开委，AA 发债主体，总资产 140.43 亿，净资产 87.62 亿，负债率仅为37.6％。
第二担保方：大冶国资
大冶国资，实际控制人为大冶市国资委，AA 发债主体，总资产 48.75 亿，净资产 26.36 亿，负债率低至 45.9％。