央企信托-湘潭九华项目集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.26分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率适中。融资主体评分为7.93分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。第2还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。还款来源评分为5.52分，还款来源存在一定的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为9.84亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为4.05分，抵质押物不够充足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.26分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：8.76 分； >=300万：8.46分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.26，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为8.76，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为8.46，收益很高，推荐购买。

融资主体信息：

融资方：九华经建投
湘潭九华经济建设投资有限公司（主体AA & 债券AA+）为湘潭九华示范区管理委员会100%控股的全资公司，作为湘潭九华示范区唯一的基础设施建设主体，得到了湘潭市和九华示范区财政的双重支持，未来可持续发展能力较强。
截至2017年末，公司注册资本为6亿元。截至2018年12月底，资产规模710亿元。

还款来源：

资金投向:
      用于建设发展路（长潭路-沿江北路）项目。
第一还款来源：融资方收入
      融资人资产规模较大，近几年稳健增长。过去三年及一期营业收入为354,142.33、391,955.30、422,903.35和302,557.24万元。
第二还款来源：代建项目的回购款
      九华经建投已与九华示范区管委会签署了《工程委托代建合同》，届时由九华示范区管委会支付回购款。
用款项目介绍
      项目名称：湘潭经济技术开发区发展路（长潭西―沿江北路）建设项目建设内容：包括项目规划区域内6235米道路工程、交通设施、桥涵工程、排水工程、照明及绿化工程等。项目建设期：预计为48个月，即从2016年12月开始，至2020年11月底竣工。九华经建投已与九华示范区管委会签署了《工程委托代建合同》，届时由九华示范区管委会支付回购款。
九华示范区基本情况
      湘潭九华示范区，创建于2003年11月6日，位于我国湖南省湘潭市北部，处于长沙、株洲和湘潭三市的地理中心，是实施我国中部崛起战略、加快长株潭城市群一体化进程的重点区域。湘潭九华示范区是长株潭城市群国家两型社会建设综合配套改革试验区的五大示范区之一，也是省政府批准设立的台商投资区，2011年升级为国家级经济技术开发区，2013年成功获批国家级湘潭综合保税区。 2018年，全区完成技工贸总收入 1604.9亿元，同比增长15.5%。