国企信托-聚鑫2019-2号镇江集合资金信托︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.92分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率较高。融资主体评分为4.66分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为1.74分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率较高。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率较高。担保措施的评分为8.13分，担保措施非常强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.92分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.92 分； >=300万：7.62分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.92，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.92，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.62，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：瀚瑞铁投
江苏瀚瑞铁路投资发展有限公司成立于2016年，是镇江市轨道交通建设的主要实施主体，实际控制人为镇江市国资委。公司的主营业务主要为贸易项目（包括润滑油和大豆的销售）以及工程施工收入。公司目前主要运营的项目包括高铁镇江新区站、体育主题特色小镇等。
截至2018年，公司净资产为15.73亿元，资产负债率为69.15%，实现经营性收入4.1亿元，净利润为00.6亿。

还款来源：

资金投向:
      补充融资方流动性收入。
第一还款来源：融资方经营性收入
      截至2018年，公司净资产为15.73亿元，资产负债率为69.15%，实现经营性收入4.1亿元，净利润为00.6亿。
区域介绍:
      镇江市，江苏省地级市，位于江苏南部、长江下游南岸、长江三角洲西段，古称“润州”，民国时曾为江苏省省会。镇江是南京都市圈核心层城市和国家级苏南现代化建设示范区及江苏长江经济带重要组成部分。有江苏大学、江苏科技大学等著名高等学府。
      在地方区域经济发展的带动下，镇江市综合财政实力稳步提升。2015-2018 年，镇江市分别实现地区生产总值3502.48 亿元、3833.84 亿元、4105.36 亿元和4050 亿元，同比分别增长9.6%、9.3%、7.2%，保持较快的增长势头。2015-2018 年镇江市分别完成一般公共预算收入302.85 亿元、293.01 亿元、284.34 亿元和 301.5 亿元，同口径比上年增长9.6%、4.7%、3.3%和6%。其中2015-2017 年税收收入为245.40 亿元、231.40 亿元和217.85 亿元，占一般预算收入的81.03%、 78.97%和76.61%。

抵质押措施：

担保措施：

第一担保方：江苏瀚瑞
      江苏瀚瑞是经镇江市人民政府批准设立的国有企业，由镇江市人民政府100%控股，公司主要担负着镇江新区内基础设施和安置房建设职能。公司拥有多家全资或控股子公司，包括江苏大港股份有限公司等主要经营主体。
      截至2018年9月，公司净资产为555亿元，资产负债率为为62.62%，实现营业收入62.81亿元，实现净利润2.42亿元。
第二担保方：镇江交产
      镇江交通产业集团有限公司，成立于1992年11月，公司股东为镇江市人民政府国有资产监督管理委员会（55%）和镇江国有投资控股集团有限公司（45%）实际控制人为镇江市国资委。公司作为镇江市交通基础设施建设的投融资主体和建设主体，主要承担镇江市交通领域的基础设施和市政配套工程建设、部分保障房建设等任务。
      截止2018年末公司净资产为454亿元，资产负债率为59.59%，公司营业收入68.43亿元，净利润6.82亿元。