HA信托-臻诚97号（保山国资）集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.15分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率较高。融资主体评分为3.9分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为1.7分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为3.44亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为6.24分，抵质押物基本充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率适中。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率很高。担保措施的评分为7.28分，担保措施比较强大。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.15分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：8.15 分； >=300万：7.85分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.15，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为8.15，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.85，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：龙陵松山
龙陵松山大遗址公园管理有限责任公司于 2012 年 3 月 29 日经龙陵县人民政府（龙政复【2012】6号文件）批准注册成立。截止2018年底融资方总资产13.09亿，净资产4.8亿.

还款来源：

资金投向:
信托资金用向融资人发放流动资金贷款，用于补充融资人日常营运资金。
第一还款来源：融资方收入
截止2018年年底，融资人无营业收入，净利润为48.42万元。主要原因是因为龙陵松山大遗址公园为政府公益性项目，盈利并非唯一目的。此外，该项目并未建设完成，因此无实质性营收。

抵质押措施：

第一抵押物:土地抵押
抵押物共有 4 个地块，其中三块属于龙陵县国有资产经营有限责任公司，一块属于龙陵县非公贷款担保有限责任公司，4 个地块共计评估价值为34419.65万元。

担保措施：

第一担保方：龙陵国资
      陵县国有资产经营有限责任公司（以下简称“龙陵国资”）是于 2001 年11月16日经龙陵县人民政府政府批准成立的国有独资有限责任公司，并于2001年12月12日在云南省保山市龙陵县工商行政管理局登记注册。陵国资由保山国资 100%控股，资产以土地、林业资产、道路、市政公园、水库等为主。龙陵国资是龙陵县重要的城市建设投资开发与经营主体，主要从事龙陵县范围内的国有资产经营、城镇土地开发、城市建设投资发开与经营、自来水供应等业务。近年来龙陵国资开发建设的重点项目主要有龙玉大道项目、松山大战遗址纪念园建设项目、龙陵县地下综合管廊建设项目等。以上业务的退出模式均为委托代建，建成后由政府回购。截止2018年底担保方净资产59.17亿元，资产负债率38.67%。
第二担保方：保山国资
      保山国资系经原云南省保山地区行政公署《保山地区行政公署关于组建保山地区国有资产经营有限责任公司的通知》(保署发〔2001〕39号文)批准组建的国有独资有限责任公司，成立于2001 年4月，初始注册资本为9,004.00万元，由保山地区行政公署履行出资人义务。保山国资成立后经过数次注资，截至目前注册资本为40,660.0236万元，云南保山市国有资产监督管理委员会是保山国资的控股股东和实际控制人。
      截至 2018 年 12 月 31 日，保山国资资产总额为 628.72 亿元，负债总额为361.63 亿元，所有者权益合计为 267.09 亿元，资产负债率为 58%。2018 年度，保山国资实现营业总收入36.72亿元，净利润 2.33亿元。