GM信托-镇江交产信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.3分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率较高。融资主体评分为7.58分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润较高。还款来源评分为6.42分，还款来源有一定保障。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为6.46亿元，抵押物所在地为珠三角、长三角、北京乡镇，地理位置不太好。抵质押措施的评分为4.13分，抵质押物不够充足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.3分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：8.6 分； >=300万：8.4分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.3，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为8.6，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为8.4，收益很高，推荐购买。

融资主体信息：

融资方：镇江交通产业集团有限公司
镇江市人民政府国有资产监督管理委员会持有镇江国有投资控股集团有限公司100%的股权，镇江国有投资控股集团有限公司持有镇江交通产业集团有限公司45%的股权，综上所述，镇江市人民政府国有资产监督管理委员会为江交通产业集团有限公司的实际控制人。镇江交通产业集团有限公司，注册资本10亿元，公开市场评级AA。 2018年，镇江交通产业集团有限公司总资产为1111.88亿元，全年营业总收入为68.43亿元。

还款来源：

资金投向:
      信托资金向镇江交产发放贷款，资金用于补充融资人日常营运资金需求。
第一还款来源：融资方收入
      2015-2017 年及2018 年三季度，融资人营业收入分别为21.07 亿元、24.47 亿元、68.20 亿元和35.84 亿元，其中2017 年比上两个会计年度营业收入增长明显，主要为交通综合开发经营收入、土地整理收入和物资销售收入增加较大，增幅分别为100%、1128%和63.83%；同期利润总额也大幅增长，对比上两个会计年度，增幅分别为74.28%、39.92%。
地方政府情况介绍
      镇江市，江苏省地级市，位于江苏南部、长江下游南岸、长江三角洲西段，古称“润州”，民国时曾为江苏省省会。镇江是南京都市圈核心层城市和国家级苏南现代化建设示范区及江苏长江经济带重要组成部分。有江苏大学、江苏科技大学等著名高等学府。
      在地方区域经济发展的带动下，镇江市综合财政实力稳步提升。2015-2018 年，镇江市分别实现地区生产总值3502.48 亿元、3833.84 亿元、4105.36 亿元和4050 亿元，同比分别增长9.6%、9.3%、7.2%，保持较快的增长势头。2015-2018 年镇江市分别完成一般公共预算收入302.85 亿元、293.01 亿元、284.34 亿元和 301.5 亿元，同口径比上年增长9.6%、4.7%、3.3%和6%。其中2015-2017 年税收收入为245.40 亿元、231.40 亿元和217.85 亿元，占一般预算收入的81.03%、 78.97%和76.61%。