GD信托-宏康1号任城集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.77分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率适中。融资主体评分为6.29分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。第2还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方净资产一般，资产负债率较高，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为6.62分，还款来源有一定保障。
        抵质押措施：第1抵押物为在建工程，抵押物金额为8.57亿元，抵押物所在地为其他地区地级市城区，地理位置比较一般。抵质押措施的评分为3.18分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率较高。担保措施的评分为3.66分，担保措施比较不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为5.77分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.77 分； >=300万：6.47分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.77，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.77，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.47，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：山东任城融鑫发展有限公司
山东任城融鑫发展有限公司成立于2008年，注册资本实收30亿元，由任兴集团有限公司持股83.06%；广发合信产业投资管理有限公司持股16.61%；济宁市任城区城市发展基金合伙企业（有限合伙）持股0.33%，实际控制人为济宁市任城区人民政府。
截止2018年12月末，融资方总资产220.95亿元，总负债128.79亿，净资产92.16亿，资产负债率为58.29%，营业收入为10.27亿元，净利润为2.29亿元。

还款来源：

资金投向:
用于补充融资人流动资金。
第一还款来源：融资方经营性收入
截止2018年12月末，融资方总资产220.95亿元，总负债128.79亿，所有者权益92.16亿，资产负债率为58.29%，营业收入为10.27亿元，净利润为2.29亿元。
第二还款来源：应收账款
债务方：任兴集团有限公司
山东任兴集团有限公司成立于2007年，注册资本18.98亿元，由济宁市任城区国有资产投资管理中心持股89.59%；国开发展基金有限公司10.41%；实际控制人为济宁市任城区人民政府。
截至2018年底，公司资产总额330.41亿元，净资产118.71亿，资产负债率为64.07%，营业收入为24.50亿元，净利润为3.99亿元。
区域介绍:
任城区，隶属于山东省济宁市，是济宁市核心城区、市人民政府驻地，是全市政治、经济、文化中心。2018年，任城区全区实现地区生产总值（GDP）645.33亿元，同比增长6.1%。全区完成一般公共预算收入66.18亿元，增长7.3%，在济宁各区县中排名第二。

抵质押措施：

第一抵押物：在建工程
抵押物为济宁博文实业有限公司持有的在建工程。中动-总部公园项目位于任城区建设北路以东，任城大道以北，截止到2019年5月底，中动•总部公园项目东部商墅区15栋商墅全部施工完成，目前正在进行装修施工；西部高层区正在稳步施工。项目预计完工时间2020年，项目完工后价值约为11.02亿元，目前工程价值约6.06亿元，博文实业公司以其所持在建工程提供抵押担保，本息抵押率不超过70%。。
应收账款
受让融鑫发展公司（AA评级）所持有的对任兴集团（AA评级）11.8亿元的应收账款。

担保措施：

第一担保方：济宁市市中区城建投资有限公司
济宁市市中区城建投资有限公司成立于2007年，注册资本18.5亿元，控股股东是济宁市任城区国有资产投资管理中心，其持有其91.89%的股权，实际控制人是济宁市任城区人民政府。
截止2018年底，融资方总资产282.86亿元，86.29，净资产86.29亿，资产负债率为69.49%%，营业收入为18.35亿元，净利润为2.92亿元。