GD信托-成都崇州集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.9分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较低。融资主体评分为8.77分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方净资产适中，资产负债率很低，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为7.23分，还款来源比较有保障。
        抵质押措施：第1抵押物为已建成的房产，抵押物金额为9.76亿元，抵押物所在地为其他地区乡镇，地理位置比较差。抵质押措施的评分为3.03分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率较低。担保措施的评分为4.71分，担保措施比较不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.9分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.8 分； >=300万：7.5分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.9，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.8，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.5，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：成都兴蜀投资
      成都兴蜀投资开发有限责任公司成立于2007年12月，注册资本为1亿元,由崇州市国有资产监督管理办公室100%控股。是一家自主经营、独立核算的国有独资公司，负责工业区项目的投融资工作。公司主要承担成都崇州经济开发区项目投资融资、安置房建设、园区基础设施建设和厂房代建等任务。
      发债情况：主体信用评级为AA，债券评级AAA；
      财务情况：截至2018年末，公司资产总额为210.33亿元，净资产为132.5亿元，资产负债率为 37%，营业收入9.35亿元，净利润1.48亿元。

还款来源：

资金投向:
      补充融资方流动资金。
第一还款来源：融资方经营性收入
      截至2018年末，公司资产总额为210.33亿元，净资产为132.5亿元，资产负债率为 37%，营业收入9.35亿元，净利润1.48亿元。
第二还款来源：应收账款回款
债务人：成都蜀州成都市蜀州城市建设投资有限公司
      成都市蜀州城市建设投资有限责任公司成立于2005年2月，注册资本为1亿元，由崇州市国有资产管理中心100%控股。公司负责崇州市规划建设用地区范围内的农村“新居工程”建设项目、工业集中发展区、城市以及市政基础设施建设项目、重点集镇规划区基础设施建设项目的投资和开发，通过多种金融工具和土地使用权以及政府委托的特许经营权、收费权等进行项目融资管理。
      发债情况：主体信用评级为AA，债券评级AA+；
      财务情况：2018年末公司资产规模为111.96亿元，净资产为85.23亿元，资产负债率为23.88%，营业收入4.86亿元，净利润0.62亿元。
区域介绍:
      崇州市处于成都经济圈西部的核心地带，崇州位于川藏公路干线上，成温邛高速公路贯穿崇州全境，已建设成都第二绕城高速公路、成温邛快速通道、成蒲高铁设有崇州站，只需十多分钟便可抵达成都市区。
      2018年崇州市地区生产总值约为340亿元；全社会固定资产投资为204.7亿元；人均地区生产总值为51,126元；一般公共预算收入23.67亿元。

抵质押措施：

第一抵押物：第一抵押物：崇阳镇创新路三段的厂房、行政楼、食堂以及工业用地
兴蜀投资以其位于位于四川省成都市崇州市崇阳镇创新路三段的厂房、行政楼、食堂以及工业用地为其按期支付回购价款提供抵押担保，预评估价值总计为9.761亿元。

担保措施：

第一担保方：崇州市鼎兴实业有限公司
崇州市鼎兴实业有限公司成立于2014年12月，注册资本为1亿元，由崇州市国有资产监督管理办公室代表市政府行使出资人权利，公司的董事、监事由市国资办派出。公司负责对市政府授权的可开采的砂石资源进行开采、加工、销售，负责对全市范围内项目建设开挖砂石的收储，以保障全市范围内重点项目、重点工程的砂石需求，为取缔私挖滥采和市场有序发展提供保证；同时鼎兴公司作为崇州市城市基础设施建设的投融资平台，负责市管河道的整治、农业基础设施建设、水环境综合治理建设投资等以及政府和国有资产监督管理部门委托的其他事项。
财务情况：公司2018年末总资产为91.22亿元，净资产为45.74亿元，资产负债率为 49.86%。营业收入11亿元，净利润1.26亿元。