XX信托-HM1号江苏丹阳集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.45分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率较低。融资主体评分为8.93分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.46分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为3.3亿元，抵押物所在地为百强县（含百强县级市）城区，地理位置比较一般。抵质押措施的评分为4.42分，抵质押物不够充足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.45分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：8.61 分； >=300万：8.11分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.45，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为8.61，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为8.11，收益很高，推荐购买。

融资主体信息：

融资方：丹阳投资集团有限公司
截止目前，丹阳投资注册资本为人民币2亿元，实收资本为人民币2亿元，由丹阳市人民政府国有资产监督管理办公室持股100%。公司作为丹阳市基础设施投资建设和运营管理的主要载体，具有良好的政府背景，在国有资产及产业资本经营方面具有独特的市场地位和显著优势。丹阳市政府通过优惠性政策、优质资产划拨、财政补贴等多种方式给予公司大力支持，为公司发展提供支持。
根据中诚信国际资信评估有限公司2018年6月27日出具的跟踪评级报告，融资人的主体信用等级为AA。“12丹投债”、“13丹投债01”、“13丹投债02”、“16丹投债”、“17丹投绿色债”的债项等级为AAA；“14丹投MTN001”、“15丹投MTN001”等级为AA。评级展望为稳定。

还款来源：

资金投向:
      受让【丹阳投资集团有限公司】合法享有的对【丹阳市新农村建设发展有限公司】的股权收益权（以下简称“标的收益权”），融资人将获得的转让价款用于【丹阳市村镇污水治理工程项目建设】，并将按约定回购【标的收益权】，从而实现信托资金的退出。
第一还款来源：融资方收入回购 用款项目介绍
      丹阳市高度重视村镇污水治理工作，开展村庄生活污水治理是农村水环境治理及人居环境改善的重点，对于提升乡村基本公共服务水平、建设美丽宜居乡村、转变农村居民生活方式、推进城乡发展一体化具有重要意义。
      本用款项目为丹阳市村镇污水处理工程项目，项目建设内容主要包括未实施污水治理村庄的新建工程，已实施污水治理村庄的改造工程以及配套市政管网工程。项目估算总投资约17亿元。目前已投入自有资金约 4亿元，自有资金投入超过总投资的20%。目前工程进度超60%。本项目预计运营周期可达20年，项目建成后进行污水处理，收益来源为污水处理收费。经初步预测，项目能够实现收益13亿元。该项目审批文件齐全，自有资金投入比例达标，项目建设进度超过60%，项目自身现金流能够实现全覆盖，符合相关监管要求。
区域介绍
      丹阳市位于江苏省南部，隶属于镇江市，地处长江三角洲、上海经济圈腹地，东距上海200公里，西距南京68 公里，是苏南地区的城市交通枢纽，形成了以京沪铁路、沪宁高速公路、312国道、京杭大运河、常州机场为主的铁路、公路、水路、航空交通运输体系，是江苏省经济发展水平较高的县（市）之一。2018年，《人民日报》发布中国百强县名单中，丹阳市排名第15位。
      财政收入方面，2015年-2018年，丹阳市公共财政预算收入分别为67.06亿元、65.55亿元、61.00亿元和61.4亿元，税收收入占一般公共收入的比重为85.86%、82.73%、 83.28%和86%，税收收入占比较高，一般公共预算收入的持续性和成长性较好。