HN信托-聚鑫2019-01号镇江集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.56分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为7.61分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为2.35分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为1.76亿元，抵押物所在地为珠三角、长三角、北京乡镇，地理位置不太好。抵质押措施的评分为0.91分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率较高。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率较高。担保措施的评分为8.13分，担保措施非常强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.56分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：8.26 分； >=300万：7.96分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.56，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为8.26，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.96，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：镇江红星置业有限公司
镇江红星置业有限公司成立于2008年10月，现公司股东为镇江交通产业集团有限公司、招商财富资产管理有限公司，分别持有公司股权52.63%、 47.37%，实控人为镇江市国有资产监督管理委员会。主营业务：保障性住房、安置房、棚户区改造项目开发建设及配套设施建设。
截止2018年9月，公司净资产为31.53亿元，资产负债率为39.57%，2017年实现经营性收入6.07亿，净利润0.35亿。

还款来源：

资金投向:
      镇江市官塘绿苑三期工程。项目由两宗地块组成坐落于镇江市润州区官山路以东、五凤口路以南和于宝平路以西，板桥路以北，2019年1月施工准备，2019年3月至2020年12月完成项目工程施工； 2021年1月后，项目竣工验收。
第一还款来源：融资方经营性收入
      截止2018年9月，公司净资产为31.53亿元，资产负债率为39.57%，2017年实现经营性收入6.07亿，净利润0.35亿。
区域介绍:
      镇江，江苏省地级市，南京都市圈核心层城市；镇江新区一般公共预算收入 50.4 亿元。

抵质押措施：

第一抵押物：土地
保证人镇江交通产业集团有限公司提供宗地官塘桥1-3号地块土地作为抵押担保，抵押物位于镇江主城区润州区，抵押物价值为1.76亿。

担保措施：

第一担保方：江苏瀚瑞
      江苏瀚瑞由镇江市人民政府100%控股，主要担负镇江基础设施和安置房建设职能。
      截至2018年9月末，公司净资产为555.72亿元,资产负债率为62.63%，实现营业收入62.81亿元，实现净利润2.42亿元。
第二担保方：镇江交产
      镇江交通产业集团有限公司实控人为镇江市人民政府国有资产监督管理委员会，主要承担镇江市交通领域的基础设施和市政配套工程建设、部分保障房建设等任务，可获得政府有利支持。
      截止2018年9月，公司净资产为476.03亿元,资产负债率为60.55%，营业总收入为35.84亿元。