HN信托-江苏镇江集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.95分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率较高。融资主体评分为4.65分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为1.74分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率较高。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率较高。担保措施的评分为8.12分，担保措施非常强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.95分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.95 分； >=300万：7.65分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.95，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.95，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.65，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：瀚瑞铁投
江苏瀚瑞铁路投资发展有限公司实际控制人为镇江市国资委；融资人是镇江市轨道交通建设的主要实施主体。
截至2018年12月底，瀚瑞铁投资产总额50.9亿元，所有者权益15.7亿元，资产负债率为69.15%，实现经营性收入4.1亿元，净利润0.06亿。

还款来源：

资金投向:
      补充流动资金。
第一还款来源：融资方经营性收入
      截至2018年12月底，瀚瑞铁投资产总额50.9亿元，所有者权益15.7亿元，资产负债率为69.15%，实现经营性收入4.1亿元，净利润0.06亿。
区域介绍:
      镇江，江苏省地级市，南京都市圈核心层城市；2018年12月，被评为中国大陆最佳地级城市第10名；2019年镇江市成为国开行地方隐性债务化解试点城市。 2018年，镇江市地区生产总值（GDP）4050亿元，镇江市一般预算收入为301.5亿元。

抵质押措施：

担保措施：

第一担保方：江苏瀚瑞
      江苏瀚瑞铁路投资发展有限公司实际控制人为镇江市国资委，融资人是镇江市轨道交通建设的主要实施主体。
      截至2018年12月底，瀚瑞铁投资产总额50.9亿元，所有者权益15.7亿元，资产负债率为62.85%。
第二担保方：镇江交产
      镇江交通产业集团有限公司成立于1992年，注册资本10亿元，其唯一出资人和实际控制人均为镇江市国资委；担保人是镇江市交通基础设施建设及投融资主体，在区域内交通基础建设领域相对垄断地位。
      截止2018年9月，公司总资产为1206.79亿元，总负债为730.77亿元，所有者权益为476.03亿元，资产负债率为60.55%，营业总收入为35.84亿元。